全球半导体行业销售势头强劲 - 2025年11月全球半导体销售额环比增长3.5%，同比增长29.8%，创下行业月度销售额历史新高 [2] - 半导体行业协会（SIA）代表美国半导体行业99%的收入以及近三分之二的美国以外芯片公司 [2] 行业增长驱动力与前景 - 驱动因素包括人工智能、云计算、高性能计算、量子计算及先进消费电子产品的芯片需求 [3] - 世界半导体贸易统计组织（WSTS）预测，2026年半导体销售额将达9754亿美元，较2025年预期值7722亿美元增长26.3% [7] - 2025年半导体销售额预计较2024年增长22.5%，达到7722亿美元 [7] - 国际半导体产业协会（SEMI）预计，2025年全球半导体制造设备销售额将同比增长13.7%至1330亿美元，2026年预计为1450亿美元，2027年预计为1560亿美元 [8] - 晶圆厂设备（WFE）市场预计在2025年增长11%至1157亿美元，受DRAM和高带宽内存的积极投资推动 [9] - 高盛指出，华尔街分析师对AI超大规模企业2026年资本支出的共识预期为5270亿美元 [10] - IDC预计AI基础设施支出将在2029年达到7580亿美元，加速服务器将占服务器AI基础设施支出的95%以上，五年复合年增长率为42% [10] 重点公司分析：英伟达 - 公司受益于Hopper和Blackwell平台的强劲采用以及AI基础设施的强劲需求 [11] - 公司预计从2025年初到2026年底，Blackwell和Rubin平台将带来0.5万亿美元的收入 [11] - 2026财年第四季度收入预计达到650亿美元，上下浮动2% [11] - 向加速计算和生成式AI的转型预计将贡献其约一半的长期机会 [12] - 过去60天内，2026财年每股收益共识预期上调4.5%至4.66美元，较2025财年预期增长56% [12] 重点公司分析：美光科技 - 公司受益于AI热潮带来的内存芯片强劲需求 [16] - 对下一代DRAM和3D NAND的投资确保其在提供现代计算所需性能方面保持竞争力 [16] - 高带宽内存（HBM）需求旺盛，其HBM3E产品因卓越的能效和带宽而备受关注 [16] - 公司将重心从波动性较大的消费电子市场转向汽车和企业IT等更具韧性的垂直领域，创造了更稳定的收入基础 [17] - 过去60天内，2026财年每股收益共识预期飙升93.3%至31.36美元，2025财年每股收益为8.29美元 [15] 重点公司分析：Credo Technology - 公司受益于对高速、高能效数据中心连接解决方案的强劲需求 [20] - 在有源电缆（AEC）领域占据强势地位，这是其增长最快的业务 [20] - 零抖动AEC的快速采用是关键催化剂，其可靠性是传统激光光学模块的1000倍，功耗降低50% [20] - 过去60天内，2026财年每股收益共识预期增长36.3%至2.78美元，2025财年每股收益为0.70美元 [19] 重点公司分析：Amtech Systems - 公司为半导体器件封装、晶圆生产和器件制造提供资本设备及相关耗材和服务 [23] - 受益于AI基础设施需求，其热加工解决方案部门对先进半导体封装的需求保持强劲 [23] - 成本结构改善，通过削减无利可图产品、将部分产品外包以及将制造基地从7个整合至4个等措施，实现了1300万美元的年化节省 [24] - 过去60天内，2026财年每股收益共识预期跃升186.7%至0.43美元，2025财年每股收益为0.05美元 [22]