就业市场报告 - 2025年12月美国非农就业人数增加5万人 低于市场预期的6-7万人 也低于向下修正后的前值5.6万人[1] - 12月失业率下降20个基点至4.4% 为9月以来最低水平 也是自6月以来首次环比下降[1] - 对前两个月的修正加剧了劳动力市场走弱的叙事 11月数据下修8千至5.6万人 10月数据从最初报告的-10.5万人进一步下修至-17.3万人[2] - 过去四个月的月均新增就业人数为1.2万人 低于此前四个月已经较低的1.3万人均值[2] - 私营部门就业增加3.7万人 政府部门就业增加1.3万人 其中联邦政府就业减少6千人[3] - 分行业看 医疗保健业新增就业4.6万人 建筑业新增2.8万人 社会援助业新增1.8万人 而休闲酒店业和运输业分别减少1.2万人和1.8万人[3] - 平均时薪环比增长0.3% 同比增长3.8%[4] - 平均每周工时为34.2小时 劳动力参与率为62.4% U-6失业率降至8.4% 为9月以来最低[4] 房地产市场数据 - 2025年10月新屋开工数（经季节调整年化值）环比下降4.6%至125万套[5] - 单户住宅开工数环比增长5.4% 而多户住宅开工数环比大幅下降26%[5] - 分地区看 西部地区新屋开工数下降22% 东北部下降0.6% 南部增长1.2% 中西部增长0.5%[5] - 10月建筑许可（经季节调整年化值）为141万套 环比微降0.2% 但好于预期[6] - 多户住宅建筑许可环比增长0.4%至48.1万套 单户住宅建筑许可环比下降0.2%至87.6万套[6] - 分地区看 建筑许可在西部地区领先 环比增长9.1% 东北部下降1.4% 中西部下降2% 南部下降3.3%[6]