潜在并购交易 - 据《金融时报》报道，默克公司正在洽谈收购癌症生物技术公司Revolution Medicines，交易估值可能高达320亿美元[1] - 该交易尚未最终确定，可能还需数周时间，其他大型制药公司也曾寻求收购Revolution Medicines，考虑的估值范围约为280亿至320亿美元[1] - 此前《华尔街日报》报道艾伯维已进入深入谈判阶段，但艾伯维向路透社否认了该传闻[2] 市场反应与交易意义 - 在《金融时报》报道后，Revolution Medicines股价在周四盘后交易中上涨约12%[3] - 在《华尔街日报》文章发布后，公司股价创下每股105美元的历史新高，本周股价累计上涨约36%，市值在1月8日触及200亿美元[3] - 若交易达成，这将是2026年宣布的首笔超大型并购交易，也是自2023年辉瑞以430亿美元收购Seagen以来生物技术领域最大的一笔交易[3] 并购标的的核心资产 - Revolution Medicines专注于开发靶向RAS蛋白活性GTP结合形式的新型药物，公司称之为RAS(ON)[2] - 其领先候选药物daraxonrasib是一种研究性口服RAS(ON)多选择性抑制剂，旨在靶向多种RAS突变形式，目前正在针对经治转移性胰腺导管腺癌和非小细胞肺癌患者进行关键后期研究[6] - 公司预计今年将获得胰腺导管腺癌III期研究的数据读数，一线转移性胰腺导管腺癌和非小细胞肺癌的III期研究也预计于今年启动[8] - 与安进Lumakras和百时美施贵宝Krazati等第一代RAS抑制剂不同，Revolution的RAS(ON)抑制剂专门设计用于克服限制长期疗效的耐药机制，可能提供更持久的临床反应[8] - 公司还在开发如elironrasib和zoldonrasib等突变选择性抑制剂，旨在抑制携带特定RAS的癌细胞生长，两者均在针对实体瘤适应症的单独早期研究中作为单药或联合其他抗癌疗法进行评估[9] 默克的并购战略动因 - 默克在过去一年进行了一系列收购，以应对其重磅药物PD-L1抑制剂Keytruda在2028年即将到来的专利到期[10] - Keytruda占公司药品销售额的50%以上，市场对其在Keytruda专利到期前发展非肿瘤业务的能力存在担忧[10] - 近期Keytruda可能面临来自同时抑制PD-1和VEGF通路的双PD-1/VEGF抑制剂的竞争压力，这些药物旨在克服Keytruda等单靶点疗法的局限性[11] 近期其他重要收购 - 本月早些时候，默克完成了此前宣布的对Cidara Therapeutics价值92亿美元的收购，该交易为其带来了领先管线候选药物CD388，这是一种首创的长效、毒株无关的抗病毒剂，目前正针对高危并发症人群进行季节性流感预防的后期研究[12] - 去年，默克还以约100亿美元收购了Verona Pharma，获得了后者的首创药物Ohtuvayre，这是一种用于慢性阻塞性肺疾病的新型维持治疗药物，具有数十亿美元的商业潜力，该收购加强了默克的心肺产品组合，且该药物的商业化上市开局良好[13] - 默克相信Ohtuvayre等新产品可以成为其长期增长动力，并有助于填补Keytruda专利到期可能造成的收入缺口[14] 公司近期股价表现 - 默克股价上涨了11.2%，表现逊于行业21.0%的涨幅[4]