文章核心观点 - 文章探讨了三只去年表现超越Robinhood、Dave和SoFi等知名金融股的低调金融股 分析它们能否延续优异表现[1] - Better Home & Finance、Forge Global和Robinhood Markets在2025年股价大幅上涨 但各自面临不同的未来前景挑战[1][2][3][6][10] Better Home & Finance (BETR) 表现与前景 - 公司是2025年表现最佳的美股上市金融股 股价涨幅达265%[3] - 公司运营Better.com抵押贷款发放平台 股价飙升主要基于两大原因：其一 公司在8月指出其向人工智能领域的大举进军正为盈利铺平道路 其二 知名基金经理Eric Jackson在9月开始公开阐述看好该金融科技股的理由[5] - 公司市值约为5.88亿美元 毛利率高达80.70%[4][5] - 股价已从高点回落 除非房地产市场今年迅速改善 否则股价可能缺乏另一个重要的催化剂[6] Forge Global (FRGE) 表现与并购 - 这家英国私人市场经纪公司的股价在去年上涨了近219%[6] - 股价强劲表现的一个重要因素是 Charles Schwab于去年11月宣布计划以每股45美元的全现金交易收购Forge 交易价值为6.6亿美元[8] - 公司市值约为6.2亿美元 但毛利率为-2496.88%[7][8] - 收购后 Forge Global将不再是上市公司 对于投资者而言机会已基本过去 尽管存在技术上可行的并购套利角度 但价差非常狭窄[8] - 此次收购主要目的是增加Charles Schwab在私人市场份额 可能激发大型经纪商与类似Forge的小型利基经纪公司之间更多的并购交易[9] Robinhood Markets (HOOD) 表现与挑战 - 公司在2025年股价上涨近三倍[10] - 在2025年1月至10月期间 这家股票和加密货币经纪商的股价从40美元飙升至每股153.86美元[10] - 股价上涨的关键驱动力是公司业务范围从加密货币扩展至金融服务和预测市场 增强了投资者的看涨情绪[10] - 公司当前市值为1040亿美元 毛利率为89.78%[11] - 自10月以来投资者热情有所降温 一个重要原因是Robinhood在11月意外报告了较低的股票和加密货币交易量[11] - 公司股票交易价格是远期收益的51倍 估值已包含高增长预期 若对未来增长的信心持续下降 可能导致股价进一步修正[12]