核心观点 - 预测机构认为，在2025年大幅上涨后，投资者对黄金、白银和铜的旺盛需求将在2026年减弱，导致价格从当前历史高位附近大幅下跌 [1][8] 价格预测 - 预测铜价将从当前约每吨13,200美元，在年底前回落至约每吨10,500美元，意味着20%的跌幅 [1] - 预测黄金价格将在2026年底达到每盎司3,500美元，意味着较当前水平下跌21% [2] 上涨驱动因素分析 - 2025年末金属价格快速上涨，部分由“散户投资者驱动的狂热”推动 [2] - 白银和铜等金属上涨，部分原因是供需失衡；在数据中心和其他AI基础设施需求上升之际，这两种金属供应短缺 [3] 价格回调逻辑 - 高价格将激励更多人回收金属或增加总体供应 [4] - 对某些金属（如白银）的需求最近似乎对价格变化“不那么敏感”，这可能是价格即将开始正常化的一个迹象 [4] - “高价格是治愈高价格的良药”这一古老格言将在一定程度上发挥作用 [5] 技术分析信号 - 黄金的相对强弱指数显示，其似乎处于有史以来最超买的水平 [6] - 白银的相对强弱指数读数也显示其已开始“过热” [7] 市场表现与预期 - 2025年贵金属和工业金属大幅上涨，其中白银上涨150% [8] - 尽管分析师预测越来越看涨，但预测机构仍坚持其观点，即黄金和贵金属总体将在今年年底低于当前水平 [5] - 分析师认为，黄金、白银和铜的涨势可能很快会停滞 [8]