日本国债收益率飙升 - 日本30年期国债收益率于周二晚间触及3.52%的历史最高水平 自11月以来已上升48个基点[1] - 日本10年期国债收益率已飙升至2.12% 为1999年以来最高 30年期收益率达3.46%创历史记录[3] - 自2025年初以来 10年期和30年期收益率分别大幅飙升了104个基点和120个基点[3] 财政状况与政策背景 - 日本政府批准了创纪录的122.3万亿日元（7850亿美元）预算 用于2026年4月开始的财年 主要因社会福利和国防支出大幅增加[2] - 此外 政府还批准了21.3万亿日元（1400亿美元）的经济刺激计划[3] - 对财政轨迹的担忧加剧 是推动收益率上升的主要原因[2] 日元表现与市场机制 - 经济学家指出 尽管收益率大幅攀升 但仍远低于市场自由定价应有的水平 因日本央行仍是长期债券的主要买家 这实质上限制了收益率[4] - 不断上升的债务危机风险正体现在日元定价上 日元持续承压[4] - 过去五年 日元对美元贬值超过34% 过去六个月贬值6.6%[5] 全球市场潜在影响 - 收益率飙升引发了对美国和全球市场潜在溢出风险的担忧[1] - 日本长期的低利率环境支撑了全球最大的套利交易之一 即投资者以低廉成本借入日元 同时投资于海外高收益资产[6]