美银美林上调Coinbase评级及核心观点 - 美银美林将Coinbase评级上调至“买入” 核心观点是看好其超越加密货币交易的雄心以及日益多元化的商业模式 [1] - 分析师认为Coinbase正在向“全能交易所”转型 目标是打造一个集股票交易、加密货币买卖、点对点支付甚至预测市场投注于一体的单一应用 [1] - 尽管自7月高点以来股价已回调40%且空头头寸增加 美银美林仍维持340美元的目标价 这意味着近40%的上涨空间 [6] 业务多元化与产品扩张 - 公司计划通过产品扩张加深用户参与度 并使收入来源多元化 摆脱对核心加密货币交易业务的过度依赖 该业务目前仍严重受比特币等资产价格波动影响 [3] - 2023年12月的产品展示会上 公司宣布了即将推出的功能 包括针对标普500成分股的24/5股票和ETF交易、2026年将在国际推出的股票永续合约 以及通过其与CFTC监管的交易所Kalshi合作推出的预测市场新板块 [2] - 公司宣布铜和铂金的期货合约将于1月26日在平台上线 [2] 重点战略举措：Base与代币化 - 公司正大力押注其以太坊第二层网络Base 管理层正在考虑推出原生代币 以帮助平台去中心化并激励使用 [4] - 美银美林估计 推出Base原生代币可能筹集数十亿美元现金 同时支持Coinbase向去中心化金融领域的推进 [4] - 另一主要举措是Coinbase Tokenize平台 旨在将私募股权和房地产等现实世界资产上链 目标客户是希望吸引年轻链上投资者并利用更快结算和更低费用的资产管理公司 [5] 长期定位与市场地位 - 美银美林认为 Coinbase仍处于其更广泛平台货币化的早期阶段 [6] - 公司作为美国受监管最严格、最受信任的加密货币原生公司 地位稳固 [6] - 尽管短期财务表现仍易受加密货币价格波动影响 但长期前景是公司正从交易平台转型为全栈金融中心 [7]