文章核心观点 - 文章对比了两只专注于美国房地产投资信托基金(REITs)的ETF：State Street Real Estate Select Sector SPDR ETF (XLRE)和iShares Select US REIT ETF (ICF) 旨在分析其成本、收益、表现及构成 以评估投资价值 [1] - 尽管XLRE在费用比率和股息收益率方面具有优势 但其股息支付率超过100% 可能预示着其高股息分配的不可持续性 投资者需关注其未来股息支付情况 [7][9] 基金概况与成本对比 - 发行人：XLRE由SPDR发行 ICF由iShares发行 [2] - 费用比率：XLRE的费用比率显著较低 为0.08% 而ICF为0.32% [2][3] - 资产规模：XLRE的资产管理规模(AUM)为74亿美元 ICF为19亿美元 [2] - 股息收益率：XLRE的股息收益率为3.45% 高于ICF的2.88% [2][3] 基金表现与风险指标 - 一年期总回报：截至2026年1月8日 XLRE的一年期总回报为1.38% ICF为0.97% [2] - 五年期增长：初始投资1000美元 五年后XLRE增长至1111美元 ICF增长至1121美元 [4] - 最大回撤：过去五年 XLRE的最大回撤为34.11% ICF为34.75% [4] - 贝塔值：XLRE的贝塔值为1.20 ICF为1.18 表明两者波动性均略高于标普500指数 [2] 投资组合构成与特点 - 持仓数量：两只ETF均持有34项资产 [5][6] - ICF持仓特点：ICF持有34只美国REITs 专注于权益型REITs 不涉及抵押型REITs或房地产股票 其前三大持仓(Prologis, Welltower, American Tower)合计约占基金资产的25% 该基金有近25年的历史 [5] - XLRE持仓特点：XLRE同样持有34只房地产领域资产 但其持仓不仅包括REITs 还包括标普500指数中涉及房地产的公司股票 这种更广泛的多元化是其在成立时间比ICF少14年的情况下 资产管理规模却更高的主要原因 [6] 股息支付率分析 - 支付率水平：ICF的股息支付率为91.97% 接近REITs通常需将90%应税收入作为股息分配的水平 而XLRE的支付率高达124.09% 表明其股息支付超过了其收益 [9] - 可持续性警示：支付率超过100%通常长期不可持续 最终可能导致支付率下降及股息金额相应减少 XLRE的下一次季度股息分配预计在2026年3月中旬左右 投资者需密切关注 [9]