黄金市场前景与驱动因素 - 2026年可能成为贵金属的又一个重要年份 市场核心观点认为政治动荡、经济不确定性以及政府债务飙升等因素持续存在 为金价进一步上涨打开了大门[1][3] - 2025年SPDR Gold Trust (GLD) ETF价格飙升了64% 表现超越了所有美国主要股票市场指数 这主要源于投资者在动荡中寻求避险资产[2] - 历史数据显示 黄金在过去30年间的年均涨幅约为8% 这可能是比2025年异常高位更现实的2026年回报预期[9] 黄金作为价值储存手段的特性 - 黄金因其稀缺性而成为历史悠久的价值储存手段 人类历史迄今仅开采了216,265吨黄金 远低于约170万吨的白银以及数十亿吨的铁矿石和煤炭等商品的开采量[4] - 黄金的价值升值一方面源于投资者需求 另一方面受益于纸币的贬值 自1971年放弃金本位制后 货币供应量激增 导致美元购买力下降了约90%[5][6] - 美国政府2025财年（截至9月30日）的预算赤字高达1.8万亿美元 将国家债务推至创纪录的38.5万亿美元 市场担忧政府可能通过进一步增加货币供应来管理债务 从而推动投资者将黄金作为对冲工具[8] 黄金投资工具与配置建议 - SPDR Gold Trust (GLD) ETF为投资者提供了便捷的黄金投资渠道 该工具直接跟踪黄金表现 无需实物存储并可即时交易[2][13] - 该ETF设有0.4%的费用率 例如 一笔10,000美元的投资每年会产生40美元的费用 但这通常比存储和保险同等价值的实物黄金成本更低[14] - 在对冲基金传奇人物Ray Dalio的建议下 在当前政治经济环境中 将投资组合的15%配置于黄金被视为一种多元化策略 因其有潜力在某些时期跑赢其他资产[12] 黄金与其他资产的比较 - 黄金本身不产生收入或收益 因此估值困难 从长期历史表现看 其回报率落后于能产生收入的资产 例如过去三十年 标普500指数年均回报率（含股息）约为11% 超过了黄金8%的年均涨幅[10] - 尽管存在上述比较 但在当前环境下 黄金仍被视为多元化投资组合中有价值的一部分[12]