中国宠物食品行业概览 - 情绪价值驱动宠物经济，宠物食品是最受益的赛道，2025年中国城镇犬猫消费市场规模达3126亿元，其中食品占比达53.7% [1] - 全球猫狗食品市场规模持续增长，预计2029年将达到1942亿美元，2024年至2029年复合年均增长率为5.7% [12] - 美国是全球最大市场，2024年猫狗食品市场规模占全球超四成，其高端主粮复合年均增长率为10.5% [14] 山东宠物食品产业地位 - 山东是全国宠物食品生产第一大省，2024年拥有生产企业225家，产量全国第一，“十四五”期间产量增长235.5% [5] - 2024年全国宠物食品总产量约160万吨，山东产量为56.61万吨，占全国份额35.41%，同比增速达26.10% [7] - 全国每10袋宠物粮有3袋产自山东，A股主要4家宠物食品上市公司中有3家来自山东 [6] 主要上市公司业绩表现 - 2025年前三季度，乖宝宠物、中宠股份、路斯股份三家山东上市公司营收合计超90亿元 [3][6] - 乖宝宠物是国内收入规模最大、市值最高的上市公司，2025年前三季度实现营收47.37亿元，同比增长29.03%，营收及增速均居行业前列 [6] - 中宠股份2025年前三季度营收近40亿元，是中国宠物食品行业首家A股上市公司 [9] 产业优势与基础 - 原料与物流禀赋突出：山东是肉类产量第一大省，2024年禽肉产量490.2万吨，为本地企业提供区位成本优势；临沂作为全国宠粮中转枢纽，公路运输价格比全国平均水平低30%左右 [10] - 产业集群成熟：全省宠物食品相关企业注册量达24.47万家，临沂现存4.45万家，占省内存量17.89%，沂南宠物食品产业园是全国代表性产业集聚中心 [8][10] - 出口优势显著：2025年前11个月，山东宠物食品出口额超90亿元，占全国比重超45%，全省拥有近400家具备出口实绩的企业 [8] 行业发展路径与挑战 - 发展路径：行业从为海外品牌代工起步，逐步转型发展自有品牌并拓展全球市场 [9][12] - 市场格局：国际品牌占据主导，玛氏2024年宠物营收328亿美元，全球市占率21.4%；雀巢宠物营收233亿美元，市占率20% [17] - 行业挑战：众多跨界者涌入导致竞争加剧，行业存在同质化、价格战问题，多数玩家扎堆中低端赛道，研发投入不足 [12][13] 企业竞争策略与未来方向 - 乖宝宠物通过创建自有品牌“麦富迪”聚焦国内市场，其国内市占率从2015年2.4%提升至2024年6.2%，位列国产品牌第一；2025年“双11”期间自有品牌全网销售额近11亿元 [9][12] - 企业通过加强研发、高端化、差异化破局：乖宝宠物建立宠物营养研究中心，前三季度相应薪酬支出增长33.39%至5.31亿元；中宠股份近三年自立科技项目20余项，其自主品牌销往全球73个国家 [20] - 中宠股份境外业务收入占比超六成，通过OEM/ODM与自主品牌“WANPY顽皮”等结合拓展全球市场 [20]