文章核心观点 - 2026年作为“十五五”开局之年，市场关注点从赛道炒作转向盈利兑现，科技创新特别是AI产业的落地与变现将成为投资主战场，市场风格预计将较2025年更加均衡 [1] 宏观经济与产业格局 - 2026年“十五五”规划更加强调因地制宜发展新质生产力，推动科技创新与产业创新深度融合 [2] - 中国经济增长模式已逐渐从地产拉动转向创新驱动，基建和高技术产业成为拉动经济增长的新动力 [2] - 高技术制造业、绿色能源、数字经济等领域已形成明显的增长动能，装备制造业对工业增长的贡献率持续提升 [2] - 从商业航天到量子计算，从固态电池到合成生物，多项“从0到1”的突破正在转化为现实生产力 [2] 人工智能(AI)产业投资 - 2026年AI投资逻辑将从算力基建向“AI终端应用”和“商业化变现”进一步扩展 [4] - 重点关注光模块、存储、国产算力三大细分板块，以及各类场景化应用正在逐步落地的AI应用领域 [4] - 2026年国内AI投资将提速，互联网大厂资本开支的加码将反哺上游算力需求，叠加自主可控趋势，国产半导体产业链有望迎来投资机会 [4] - 市场正等待下一个爆款AI应用的诞生，全球龙头公司与创新企业的努力意味着这一时刻的到来不会太久 [4] - AI基础设施建设远未达到需要讨论泡沫的阶段，其未来几年的复合年增长率将保持高位 [6] - 全球主流企业在巨额资本开支背后看到的是几十万亿的潜在回报 [6] - 随着AI技术从“云端”走向“终端”，应用层面的爆发将为企业带来实质性的业绩增厚 [6] 市场风格与配置 - 经历2025年大幅上涨后，市场对估值容忍度下降，2026年市场风格有望从“估值驱动”转向“盈利驱动”，整体表现将更加均衡 [5] - 2025年创业板指和科创50指数分别上涨49.57%和35.92% [1] - 部分成长赛道已显拥挤，具备实质性业绩支撑的高质量增长公司将成为市场中坚 [5] - 价值风格自去年以来阶段性承压，估值与安全边际均已凸显，部分机构对价值回归持乐观态度 [5] - 随着“十五五”规划政策落地，资金将更加多元化，不再单一集中于科技股，消费、周期等板块在估值修复逻辑下也存在机会 [6] 其他科技与产业方向 - 以固态电池为代表的新质生产力，以及锂电池、电力设备、半导体存储等方向，受益于AI技术进步或能源需求变化，是大行业中有明确驱动的赛道 [4]