市场整体表现与规模 - 截至2025年底，A股上市公司总数达到5469家，总市值攀升至123万亿元 [1] - 2025年新增上市公司116家，存量公司（5353家）总市值同比增长22.5% [1] - 市场整体估值稳步抬升，上市公司平均市净率从年初的3.3增长至4.4 [3] 结构性增长与科技创新引领 - 制造业和科学研究与技术服务业的高新技术企业市值表现最为抢眼，总市值较年初分别增长33.3%和32.1% [3] - 上述两个行业占A股市值的比重分别增加了4.2个百分点和0.1个百分点 [3] - 2025年近半数制造业及科学研究和技术服务行业的上市公司净资产收益率大于5% [3] - 市场资金高度关注科技型企业，2025年三季度公募基金流向信息传输、软件和信息技术服务业以及科学研究和技术服务业的资金占比较年初增长0.6个百分点 [3] - 在集成电路、人工智能、高端制造、生物制造等国家战略性新兴产业和重点领域，上市公司市值表现尤为突出 [4] 市值管理的制度化与资本良性循环 - 新“国九条”及配套指引出台，推动市值管理步入制度化轨道 [4] - 监管部门完善并购重组、现金分红、股份回购等制度，优化了上市公司市值管理“工具箱” [4] - 机构投资紧扣高质量发展主线，更多资本流向硬科技，促进了“战略引领—产业创新—市值提升—资本反哺”的良性循环 [4] - 上市公司通过分红、回购等方式主动回报投资者，增强了市场吸引力 [5] 公司治理结构完善 - 超过98%的公司严格在6月30日前召开年度股东会 [5] - 超七成公司董事会人数为7人或9人 [5] - 超六成公司董事会包含会计及法律专业背景的董事，独立董事占比主要集中在30%至50%之间 [5] - 董事亲自参会率超95%的公司占比超96%，议案否决情况极少发生 [5] - 超99%的公司按规定披露了2024年度审计报告及内部控制审计报告，其中标准无保留意见比例均超过96% [5] - 超六成公司近3年内未更换外部审计机构 [5]