市场对美联储利率政策的预期 - 市场预计美联储在1月27-28日的FOMC会议上降息25个基点的概率为5% [1] - 亚特兰大联储主席博斯蒂克发表略微鹰派言论 称通胀过高是主要关切 [1] - 市场预计美联储在2026年将降息约50个基点 而日本央行预计将加息25个基点 欧洲央行预计将维持利率不变 [4] 美国经济数据表现 - 密歇根大学1月消费者信心指数上升1.1至54.0 高于预期的53.5 [2] - 美国1月1年期通胀预期维持在4.2%不变 高于预期的4.1% 5-10年期通胀预期从12月的3.2%升至3.4% 高于预期的3.3% [1] - 美国10月新屋开工数环比下降4.6% 至124.6万套的五年半低点 弱于预期的133万套 10月建筑许可微降0.2%至141.2万套 强于预期的135万套 [2] - 美国12月非农就业人数增加5万人 弱于预期的7万人 11月数据从增加6.4万下修至5.6万 12月失业率下降0.1个百分点至4.4% 强于预期的4.5% [2] 美元走势及影响因素 - 美元指数周五上涨0.20% 收于一个月高点 [3] - 美元获得支撑 因非农报告显示失业率下降且平均时薪增长超预期 这些鹰派因素可能阻止美联储降息 [3] - 美元面临潜在疲软压力 因美联储预计将在2026年降息 [4] - 美元承压 因美联储自12月中旬开始每月购买400亿美元国库券以增加金融体系流动性 [5] - 市场担忧特朗普总统将任命一位鸽派美联储主席 这对美元构成利空 特朗普表示将在2026年初宣布新任主席人选 据报道国家经济委员会主任哈塞特是最可能人选 被视为最鸽派的候选人 [5] - 美元周五上涨 因最高法院将特朗普关税合法性的裁决推迟至下周三 若关税被否决 美元可能承压 因关税收入移除可能恶化美国预算赤字 [2] 欧元走势及影响因素 - 欧元兑美元周五下跌0.21% 收于一个月低点 [6] - 欧元区11月零售销售环比增长0.2% 强于预期的0.1% 10月数据从环比持平上修至增长0.3% [6] - 德国11月工业生产意外环比增长0.8% 强于预期的下降0.7% [7] - 欧洲央行管理委员会成员拉德夫表示 根据现有信息和通胀前景 当前利率水平是合适的 [7] - 掉期市场定价显示 欧洲央行在2月5日下次政策会议上加息25个基点的概率为1% [7] 日元走势及影响因素 - 美元兑日元周五上涨0.66% 日元兑美元跌至一年低点 [8] - 日元承压 因据报道日本央行本月政策会议将维持利率不变 尽管上调经济增长预测 [8] - 日元因日本政治不稳定迹象而加速下跌 有报道称首相高市考虑解散国会众议院 [9] - 中日紧张局势升级施压日元 中国宣布对可能用于军事目的的输日物品实施出口管制 [10] - 日本财政担忧持续施压日元 高市政府计划在下财年将国防开支增至创纪录水平 作为内阁批准的122.3万亿日元预算的一部分 [11] - 日本11月领先指数CI上升0.7至110.5的1.5年高点 符合预期 [11] - 日本11月家庭支出意外同比增长2.9% 强于预期的下降1.0% 为六个月来最大增幅 [11] - 市场预计日本央行在1月23日下次会议上加息的可能性为0% [12] 贵金属走势及影响因素 - 2月COMEX黄金期货周五收盘上涨40.20美元 涨幅0.90% 3月COMEX白银期货收盘上涨4.197美元 涨幅5.59% [12] - 金银价格大幅上涨 因特朗普总统指示房利美和房地美购买2000亿美元抵押贷款债券 此举被视为准量化宽松 提升了作为价值储存手段的贵金属需求 [13] - 贵金属持续获得避险需求支撑 源于美国关税政策的不确定性以及乌克兰、中东和委内瑞拉的地缘政治风险 [14] - 贵金属受支撑 因市场担忧美联储将在2026年推行更宽松的货币政策 以及特朗普拟任命鸽派美联储主席 [14] - 金融体系流动性增加提振贵金属需求 此前FOMC于12月10日宣布每月向美国金融体系注入400亿美元流动性 [14] - 美元指数涨至四周高点对金属构成负面影响 [15] - 市场担忧大宗商品指数的广泛再平衡可能压低贵金属价格 花旗集团估计 由于BCOM和标普GCSI两大商品指数权重调整 未来一周黄金期货合约可能流出68亿美元资金 白银流出规模大致相当 [15] - 标普500指数周五创历史新高 降低了贵金属的避险需求 [15] - 央行强劲的黄金需求支撑价格 中国央行12月黄金储备增加3万盎司至7415万盎司 为连续第14个月增持 世界黄金协会报告显示 第三季度全球央行购买了220公吨黄金 环比增长28% [16] - 基金对贵金属需求保持强劲 黄金ETF多头持仓周四升至3.25年高点 白银ETF多头持仓于12月23日升至3.5年高点 [17]