文章核心观点 - 大型企业正将持有的以太坊进行质押以获取稳定收益 这改变了其作为投机资产的性质 并重塑了市场结构 尽管存在未实现亏损和市场风险 但质押收益提供了缓冲并成为关键的投资考量因素 [1][2][4] SharpLink Gaming的以太坊投资与质押策略 - 公司将全部加密资产国库投入以太坊 并保持“100% ETH和100%质押”状态 使几乎所有代币持续产生收益 [1][4] - 公司目前持有约864,000枚ETH 成为全球最大的企业以太坊持有者之一 [2] - 在七个月内 通过质押获得了超过10,600枚ETH的奖励 按当前价格计算价值约3300万美元 [4] - 尽管以太坊交易价格接近3,100美元 低于其平均买入价 导致其持有的ETH面临约3.95亿美元的未实现亏损 但质押收入缓解了部分冲击 [1][7] 以太坊质押机制与行业趋势 - 以太坊质押类似于赚取利息 通过锁定ETH帮助保护网络安全以获得交易验证奖励 [3] - 超过28%的ETH总供应量被锁定在质押合约中 企业及机构参与者质押的份额日益增长 减少了可用于交易的供应量 [5] - 一些公司采取更进一步的策略 例如SharpLink将价值1.7亿美元的ETH部署到以太坊二层网络Linea上以赚取额外奖励 [6] - 这一趋势也蔓延至受监管市场 例如摩根士丹利等银行申请了包含质押收益的现货ETH ETF 为传统投资者带来以太坊收入 [6] 市场影响与投资者行为转变 - 企业开始将以太坊视为产生现金的资产 而非彩票 这反映了市场更广泛的转变 [2] - 对于普通投资者而言 大型参与者在等待期间也能赚取收益 这改变了人们持有ETH的思维方式 [2] - 质押收益的稳定性解释了为何许多公司现在更偏好以太坊而非不支付质押奖励的比特币 [4] - 更高的收益率往往伴随着更高的系统风险 且质押会锁定资本 而再质押等新策略增加了额外的复杂性 [7]