文章核心观点 - 尽管自2023年人工智能军备竞赛以来增长投资是主流策略，但一些公司股价已大幅下跌至低于合理估值，为价值投资创造了机会 [1] - 投资者可考虑将The Trade Desk、Adobe和PayPal Holding作为2026年潜在的价值投资标的加入投资组合 [2] The Trade Desk (TTD) - 公司并非被人工智能颠覆，而是因自身推出人工智能驱动的广告购买平台Kokai而受挫，导致部分客户流失或减少使用 [3] - 亚马逊进入广告市场并凭借更准确的消费者购物数据占据了The Trade Desk原本希望获得的大部分市场份额 [4] - 公司股票是去年标普500指数中表现最差的成分股之一，较历史高点下跌超过70% [6] - 公司当前市值180亿美元，远期市盈率为18.5倍，低于标普500指数整体22.1倍的远期市盈率 [6][9] - 第三季度收入同比增长18%，华尔街预计2026年增长16% [9] Adobe (ADBE) - 市场普遍认为生成式人工智能将颠覆Adobe，但公司已积极拥抱并将AI工具集成到其平台中 [10] - 公司认为即使有AI辅助，市场对专业设计图像的需求依然存在，其产品能提供对最终成品的终极控制 [13] - 自2023年AI革命开始以来，Adobe的增长率并未发生实质性变化 [13] - 公司当前市值1400亿美元，远期市盈率仅为14.4倍，被认为估值非常低廉 [14] PayPal Holding (PYPL) - 公司是三者中最便宜的股票，远期市盈率仅为10倍 [15] - 公司正与其他支付处理商和支付生态系统竞争以维持市场份额，表现尚可，每季度持续提供中高个位数的增长 [15] - 公司正以当前低迷的股价积极回购股票，由于股价便宜，回购对摊薄后每股收益的提升作用显著 [16] - 公司当前市值540亿美元 [15]