AI主题ETF市场现状与挑战 - 经历两年强劲资金流入后 AI主题ETF正进入更具挑战性的阶段[1] - 广泛的敞口曾放大收益 但现在使投资者过度集中于一小部分占主导地位的科技股[1] - Draco Evolution首席执行官指出 许多AI ETF的构建仍是为了追求市场热度 而非长期持久性[1] AI主题ETF的集中度风险 - 过去两年 数十亿美元资金流入美国上市的技术和主题ETF 投资者通过单一交易获取AI主题敞口 无需挑选个股[3] - 大多数AI ETF严重偏向一小部分大型科技公司 这种集中度在AI热潮中助推了强劲回报[3] - 当少数股票主导基金时 任何由业绩不及预期、监管或估值压力引发的挫折 都会对回报产生巨大影响[4] - 例如 Global X Artificial Intelligence & Technology ETF (AIQ)、Roundhill Generative AI & Technology ETF (CHAT) 和 Dan Ives Wedbush AI Revolution ETF (IVES) 对“科技七巨头”股票有重大敞口 特别是英伟达、Alphabet和微软 以及台积电和美光科技等其他芯片股[5] 多元化与灵活策略的案例 - Draco的AI ETF (DRAI) 拥有更多元化的多资产基础 主要持仓包括First American Funds Inc X Government Obligations Fund (FGXXX)和其他债务基金 以及ProShares UltraPro QQQ (TQQQ)和Direxion Daily S&P 500 Bull 3x Shares (SPXL)等ETF[6] - 过去一年 DRAI上涨超过30%[6] - 在混合资产AI基金中 固定收益敞口在过去一年主要起到稳定作用 帮助投资组合在波动期间保持投资 而非迫使投资者在不合时宜的时候降低风险[7] - 该基金展示了灵活性 例如在去年4月的关税头条和科技股抛售期间 减少了股票敞口并转向国债、债券、黄金和美元等防御性资产 帮助抵消了更广泛市场波动的一些影响[10] AI投资的下阶段与结构重要性 - AI投资的下阶段将考验这些基金的构建方式 许多AI ETF只是简单地追踪与AI相关的公司 未根据市场状况或风险进行调整[7] - 随着股价朝不同方向波动且市场状况变得难以预测 静态的AI ETF将面临更大压力[8] - 注意力和集中度将转向网络、电力和电网设备领域 以及利用AI推动“可衡量生产力”的公司[8] - AI仍是一个强大的长期趋势 但管理围绕该趋势的风险将“日益决定投资结果”[8] - 这可能推动投资者转向更灵活的AI ETF 即调整敞口而非持有所有带有AI标签的股票[8] - 随着投资者变得更加谨慎 仅仅持有“AI ETF”可能不再足够[9] 关键监测指标与行业支出 - 可能快速改变AI ETF前景的一个信号是最大云和技术公司的支出计划[11] - 只要这些公司持续大力投资 更广泛的AI生态系统就继续得到支持 但如果支出连续几个季度放缓 预期可能会迅速重置[11] - 流入芯片和数据中心的资金仍然巨大 但市场将更关注这些支出的回报 而不仅仅是头条新闻[12] - 大型科技公司正在以前所未有的规模加大AI投资 “科技七巨头”预计今年将在AI基础设施上投入近4000亿美元[12]