行业趋势：从数字智能到具身智能的范式转变 - 人工智能发展的主导范式正从云端大模型的“数字智能”竞赛，转向以具体硬件为载体的“物理AI”规模化落地 [2] - 行业竞争焦点已从单纯的算力提升，转向端侧AI普及落地与超大规模AI基础设施建设的双重布局 [2] - 行业关注点正从算力规模和数据中心资本开支，转向“仿真-训练-实体部署”的商业闭环能否跑通 [2] 应用载体：机器人与智能驾驶 - 机器人与智能驾驶是具身智能的两大核心载体，已在部分场景或地区应用 [2] - 人形机器人在非结构化环境中的实操能力得到集中验证，开始进入工厂“工位实战” [2] - 英伟达开源自动驾驶模型Alpamayo，旨在加速技术推广，推动智能驾驶成为首个大规模爆发的物理AI应用市场 [2] 中国企业：生态竞争与硬核实力 - 本届CES总参展商数量超过4100家，中国企业参展总数达到1141家，仅次于美国 [3] - 以联想、TCL、九号公司和追觅科技为代表的头部企业，展示了以AI原生能力与全栈整合为核心的体系化壁垒，正从技术应用者转型为生态规则的共同制定者 [3] - 人形机器人领域，中国参展商占比超55%（21家），宇树、智元等企业聚焦于核心部件自研与商业化闭环 [3] 产品创新：前沿工程与消费级路径 - 上纬启元推出的全球首款全身力控小尺寸人形机器人启元Q1，以前沿工程创新开辟了消费级新路径 [3] 硬件路径与供应链机遇 - 具身智能硬件路径已经明晰，核心供应链环节正在孕育，但整体产业仍处于商业化早期 [4] - 市场将密切关注两大关键验证点：一是以特斯拉Optimus为代表的人形机器人其量产进度与成本控制能力；二是搭载深度AI代理功能的终端产品能否真正撬动消费者换机需求，形成现象级爆款应用 [4] - 具备核心部件技术优势、已切入头部客户新品研发链条的供应链公司，将率先享受产业趋势的红利 [4] 估值驱动：从预期到业绩 - 随着下半年更多产品发布及大型科技公司产品路线图的进一步明确，板块估值有望从当前的预期驱动，逐步切换至业绩驱动阶段 [4]