公司业绩与股价表现 - 莱纳公司股价在2025年12月期间下跌近22% [1] - 公司2025财年第四季度营收同比下降6%至略低于94亿美元 [2] - 公司当季非GAAP净收入暴跌53%至5.14亿美元（合每股2.03美元） [2] - 公司营收超过分析师略高于90亿美元的共识预期，但非GAAP净收入未达每股2.21美元的预期 [3] 行业宏观环境 - 2025年8月至10月，美国新屋开工月环比变化为：8月下降9.1%，9月小幅增长1.2%，10月再次下降4.6% [5] - 全美住宅建筑商协会预测，2025年新屋开工量预计将较2024年下降7% [6] - 行业参与者曾期望美联储进行更激进的降息以降低抵押贷款利率并刺激住房需求 [7] 公司基本面与市场观点 - 公司是美国顶级住宅建筑商之一，在总成交量和营收方面 consistently 名列前茅 [9] - 公司采用广受欢迎的“全包”定价模式，使其本已具吸引力的房屋库存对买家更具吸引力 [9] - 公司近期采用的“轻土地”运营模式使其能更专注于其核心优势——建造房屋 [9] - 尽管股价已部分回升，但市场观点认为公司股票仍被低估，被视为折价买入机会 [10]