2025年12月及全年新能源乘用车市场数据 - 2025年12月新能源乘用车零售133.7万辆，同比增长2.6%，环比增长1.2% [1] - 2025年1至12月累计零售1280.9万辆，同比增长17.6% [1] 对2025年末及2026年初市场的分析 - 2026年新能源购置税减免政策调整有望刺激消费者在2025年底前集中购车 [1] - 车企年末冲量及春节前建库需求，有望对冲部分省份提高置换补贴门槛的影响 [1] - 2025年四季度集中放量后，2026年一季度市场或回到季节性淡季 [1] 新能源车产业链现状与展望 - 供给端电池及主机厂新品不断推出，需求端反馈积极，政策也不断发力 [1] - 产业链历经价格大幅下行，资本开支不断收缩，供需格局不断优化 [1] - 行业协会与产业链公司积极优化产能与供给，力争价格以保障企业盈利 [1] - 当前新能源车产业链价格处于底部，价格易涨难跌，需求端韧性强劲 [1] - 产业链核心公司估值处于历史较低水平，调整带来布局良机 [1]