整体盈利前景 - 多家券商预测印度Q3FY26盈利将出现显著反弹，可能创下两年内最强增长，但市场对复苏的可持续性存在分歧 [1][11] - Emkay Global预计税后利润将增长14.5%，标志着持续6个季度的盘整结束，BSE500指数税后利润增长预计为14%，超过Nifty指数的8.5% [1][11] - Motilal Oswal预计其覆盖公司税后利润将同比增长16%，为过去八个季度最高，且预计有20个行业/板块将实现两位数增长 [3][11] - JM Financial预计Nifty指数Q3税后利润同比增长9.8%，高于Q2的8.4% [2][11] - Nuvama持谨慎观点，认为整体盈利复苏仍难以捉摸，预计Nifty每股收益同比持平，并对市场共识中H2FY26/FY27中期双位数利润增长预期构成下调风险 [6][11] 行业表现展望 - 金融业：被普遍视为本季度的支柱。Axis Securities预计其覆盖的银行信贷同比增长约12.4%，净息差趋势稳定，资产质量逐渐好转 [6][12]。Motilal Oswal预计非银行金融公司-贷款引领金融业增长26%，但私营银行(4%)和公共部门银行(3%)对盈利贡献可能温和 [6]。Bernstein继续超配金融、电信及可选消费板块，并新增房地产为超配 [6] - 汽车业：预计将成为本季度表现突出的行业之一。Axis Securities认为在商品及服务税削减、稳定的商品通胀和有利的监管规范支持下，该行业盈利轨迹健康 [7]。Motilal Oswal预计汽车业同比增长25%，并充分享受了自2025年9月22日实施的商品及服务税2.0削减政策带来的效应 [7] - 电信、工业及房地产：JM Financial预计电信业利润同比激增64%，工业增长31% [2]。Motilal Oswal预计电信利润跃升2.6倍，水泥业增长66%，房地产增长64%，资本财货增长24% [3][11] - 出口导向型行业：面临压力。Axis Securities指出，IT服务、制药和化学品行业面临客户支出谨慎、定价压力和监管挑战等关键风险 [7]。Nuvama预计出口商（化学品、汽车、制药）、快速消费品、电子制造服务利润可能疲软，但工业、国内汽车、金属和耐用消费品表现强劲 [7]。Emkay警告，在持续的贸易协议不确定性下，出口导向型行业保持谨慎 [7] 券商股票推荐 - Axis Securities推荐：IDFC第一银行、Shriram金融、Bajaj汽车、Sansera工程、UltraTech水泥、Navin Fluorine、Coforge、Biocon、Astral、Kalpataru项目国际 [8] - JM Financial推荐：Bharti Airtel、ICICI银行、Maruti Suzuki、Titan、UltraTech、Adani港口、Polycab、BHEL、Marico、ICICI保诚人寿、Aditya Birla资本、Lloyds金属、Godrej地产、Radico Khaitan、AIA工程、Delhivery、Navin Fluorine、Gujarat Gas、Nuvama财富、Sagility、Sai生命科学、Kalpataru项目、Century Plyboards、Syrma SGS、Leela（印度酒店）、PVR Inox、Balrampur Chini、SJS企业 [9] - Motilal Oswal推荐：印度国家银行、Titan、M&M、Infosys、Eternal、Dixon科技、印度酒店、Groww、TVS汽车、Radico Khaitan [10] - BNP Paribas推荐：Maruti、M&M、Infosys、Britannia、Swiggy、Doms、Titan、Amber企业、JK水泥、信实工业、Bharti Airtel、HDFC银行、ICICI银行、Axis银行、SBI人寿保险、Aster DM医疗、Aurobindo制药 [10] - Emkay推荐：Lenskart、Eternal、Tata汽车商用车、Shriram活塞和环、IDFC第一银行 [10] - CLSA推荐：ICICI银行、印度国家银行、Infosys、ITC、UltraTech、NTPC、ONGC、Eternal、Bajaj汽车、DMart、Tech Mahindra、Tata汽车乘用车、IndusInd银行、Godrej地产 [10] - Morgan Stanley推荐：Maruti Suzuki、Trent、Titan、Varun饮料、信实工业、Bajaj金融、ICICI银行、Indigo、L&T、UltraTech [10]