市场表现 - 1月12日国内期市有色金属板块全线飘红，沪锡期货主力合约封住涨停板，涨幅8%，报376920.00元/吨 [1] 宏观环境 - 美国12月非农数据细节冷热参差，1月降息预期并未有太多调整，美联储大概率维持观望立场，短期宏观影响偏中性 [1] 供应端情况 - 云南江西两地冶炼开工率高位持稳，开工率为69.39%，较节前的69.75%环比下降0.36%，但仍处于今年以来高位 [1] - 缅甸佤邦复产节奏加快，供应整体边际改善，12月自缅甸进口量级仍将达到8000吨 [1] - 海外印尼锡出口回升，国内冶炼厂生产保持平稳 [1] 需求端与库存 - 近日锡价高位调整，下游采购意愿较积极，库存下降好于预期，现货升水500元/吨 [1] - LME库存持稳，现货升水上涨 [1] 行业综合观点 - 今年终端电子产品新国补政策利多锡中长期消费 [1] - 锡价短期延续偏强走势 [1]