沪金期货价格表现 - 1月12日盘中，沪金期货主力合约最高上探至1031.30元，截至发稿报1025.26元，涨幅2.47% [1] - 沪金期货主力合约曾出现跌超2%的情况 [2] 机构核心观点汇总 - 华联期货认为黄金的中长期利好因素仍在，预计2026年上半年黄金仍保持乐观，操作上建议黄金多单中期持有 [2] - 新世纪期货指出地缘政治风险激发市场避险需求，支撑金价上涨，同时美联储降息周期、全球央行购金和地缘政治冲突对金价形成坚实的中长支撑 [2][3] - 国投安信期货观点为贵金属继续挑战前高阻力，建议考虑参与突破行情或等待波动率下降后寻找再入场机会 [2][3] 宏观经济与政策因素 - 美联储理事表示希望2026年美联储累计降息150个基点，以支持劳动力市场修复 [2] - 从12月美联储议息会议对经济、失业率和通胀的预测来看，2026年降息二次的概率增大，属于鸽派降息 [2] - 美联储主席换届市场预期比较鸽派，因此2026年大概率降息会符合预期 [2] - 美国最新非农就业数据不及预期，新增就业5万人低于预期，但失业率从11月的4.5%降至4.4% [3] - 市场对美联储1月和3月降息预期下降，但降息预期未消失，市场对于美联储本月将维持利率不变基本达成共识 [2][3] 黄金的长期驱动因素 - 二季度全球美元储备比例继续下降，美国财政赤字继续增长，去美元化仍在路上，利好黄金的货币属性 [2] - 金融属性方面，预计2026年实际利率继续下降，黄金中期利好因素也在 [2] - 商品属性方面，由于黄金税收新政对国内实物金需求影响较大，且黄金价格处于高位，2026年黄金首饰需求可能继续下降，需要关注央行购金和投资需求能否弥补首饰需求下降 [2] 地缘政治风险 - 地缘政治风险激发市场避险需求，支撑金价上涨 [2][3] - 开年全球地缘乱局延续，委内瑞拉之后伊朗局势再度紧张，有媒体报道特朗普已听取了有关对伊朗实施军事打击的简报 [3]