文章核心观点 - 国金证券维持心动公司“买入”评级 认为其自研自发游戏《心动小镇》国际版公测初期数据亮眼 用户基数快速增长 有望成为公司收入第一大游戏 并与《火炬之光：无限》共同构成坚实的业绩基本盘 [1][2][4] 《心动小镇》国际版市场表现 - 截至2026年1月11日 《心动小镇》国际版在全球超过100个国家/地区排名Apple Store免费榜前200名 其中在日本、韩国、法国、泰国等10个国家/地区排名第1 在德国、美国、加拿大等30个国家/地区排名前20名 [2] - 根据AppGrowing数据 《心动小镇》国际版在Google Play累计下载量超160万次 在Apple Store下载量约100万次 叠加PC端 预计总下载量已超300万次 [2] - 作为一款大DAU且注重社交互动的网络游戏 公测初期亮眼的下载数据为产品长线运营奠定了坚实基础 [2] 社交媒体传播与用户增长 - 在Discord平台 《心动小镇》服务器成员从1月7日的约7万人快速增长至1月11日的超28万人 [3] - 在Tiktok平台 其英文账号粉丝从1月1日的约8.8万增长至1月11日的超19.8万 带heartopia标签的视频数量超19万个 [3] - 在Instagram平台 其账号粉丝从1月8日的约4.4万增长至1月11日的约11.6万 [3] - 游戏内大量UGC内容具备社交展示价值 随着游戏进程推进和更多内容发布 有望进一步推动游戏破圈并扩大用户基数 [3] 财务预测与对公司影响 - 国金证券预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为17.04亿/21.19亿/25.53亿元 现价对应PE估值分别为20.16/16.21/13.45倍 [1] - 《心动小镇》国服于2024年7月上线 在2025年上半年已成为公司收入第二大游戏 [4] - 基于国际服用户增长趋势及海外庞大用户基数 预计国际版活跃用户数和年化流水均有望超过国服 使《心动小镇》成为公司收入第一大游戏 [4] - 《心动小镇》将与同样具备长青潜力的《火炬之光：无限》共同构成公司游戏业绩的坚实基本盘 [4]