核心观点 - 公司预计2025年有机增长率为6%，略低于先前7%-8%的指引，主要原因是消费者需求疲软，尤其是北美市场 [1] - 新任首席执行官表示将专注于应对当前市场环境、降低大宗商品风险并调整特定业务以加速盈利增长 [3] 财务表现 - 2025年全年营收预计为325亿丹麦克朗，高于2024年的317亿丹麦克朗，反映6%的有机增长和2%的同店销售额增长 [4] - 2025年全年息税前利润预计约为78亿丹麦克朗，低于2024年的80亿丹麦克朗，集团息税前利润率符合指引为24% [3] - 第四季度营收为119亿丹麦克朗，与去年同期基本持平，有机增长4%由网络扩张驱动，同店销售额持平 [4] - 第四季度毛利率预计约为78%，息税前利润率预计约为33.5%，低于2024年同期的34.7% [4] 区域市场表现 - 北美市场第四季度同店销售额增长2%，但11月和12月交易因客流量减少而未达预期 [2] - 欧洲、中东和非洲市场第四季度同店销售额下降1%，西班牙、波兰和葡萄牙的增长被意大利的持续疲软所抵消 [2] - 亚太市场第四季度同店销售额增长2%，拉丁美洲市场则下降7% [3] - 按营收贡献划分，欧洲、中东和非洲占50%，北美占36%，亚太占8%，拉丁美洲占6% [5] 管理层评论与战略 - 新任首席执行官强调将专注于应对当前市场环境、降低大宗商品风险并调整特定业务以加速盈利增长 [3] - 公司认为作为一个完整的珠宝品牌，仍存在大量未开发的增长机会 [3] - 公司的盈利能力受到“强劲”毛利率和“成本纪律”的支持，部分抵消了大宗商品价格、汇率波动和关税带来的外部压力 [2]