核心观点 - 分析师将Okta股票定性为“逆向价值投资”，重申“增持”评级和115美元目标价，认为其估值折扣过大且不合理，随着增长故事展开，公司有望获得价值重估 [1][2][4] 估值与评级 - 公司股票估值存在大幅折价，其基于2027财年销售额的市销率为4.4倍，远低于同行平均的9.8倍 [2] - 分析师重申对Okta的“增持”评级，目标价为115美元 [1] 看涨论点 - 公司执行力正在改善，且身份认证作为“控制平面”的战略重要性日益提升 [2] - 由于80-90%的安全漏洞涉及身份问题，投资者认为公司将受益于向独立身份平台的结构性转变 [2] - 公司的净收入留存率有望逐步提升至110%以上 [2] - 随着AI智能体的普及，身份认证在安全架构中的重要性日益关键，这支持对公司的积极看法 [4] - 已有超过100家客户早期接触Okta的AI智能体相关产品，表明智能体安全可能成为一个重要的新市场 [4] - 公司基本面稳健，产品广度增加，执行力增强，产品组合也在加强 [2][4] 看跌论点 - 看跌者关注竞争动态，担忧公司向邻近身份类别扩张可能遭遇现有厂商的强烈抵制 [3] - 竞争对手包括CyberArk、Microsoft和SailPoint等 [3] - 部分观点认为公司在身份治理和特权访问管理领域的进展虽有前景，但尚未大规模验证，产品成熟度相较于最佳单品仍有差距 [3] 公司业务 - Okta是一家基于云的身份与访问管理公司，帮助组织安全地将员工、客户和合作伙伴连接到应用程序与系统 [5]