公司转型与战略定位 - 公司于2025年6月17日完成重大转型，从一家眼科技术公司转变为美国首家在资产负债表上持有Hyperliquid区块链原生代币HYPE的上市公司 [2] - 公司战略核心是部署其HYPE资产，通过支持Hyperliquid原生基础设施的协议和合作，建立差异化的业务线并强化其运营地位，旨在成为领先的Hyperliquid原生去中心化金融公司 [1][2][4] 2025年关键运营里程碑 - 转型后8天内，与合作伙伴Kinetiq和Pier Two共同建立了“Kinetiq x Hyperion”验证节点，通过质押HYPE获取收益并保障网络安全 [6] - 转型后30天内，成为首家发行自有流动性质押代币HiHYPE的机构，用于参与HyperEVM生态 [6] - 2025年9月，与自营交易公司Credo签署首个HYPE资产使用服务协议，为机构客户提供降低交易费用的服务 [6] - 2025年10月，与Felix达成战略合作，推出“HIP-3”交易所，分配500,000 HYPE以支持用户在全球24/7交易股票和大宗商品 [6] - 2025年11月，公布2025年第三季度财报，录得创纪录的660万美元净利润，为公司10多年历史最高 [6] - 2025年12月，与Native Markets合作，分配300,000 HYPE以支持USDH稳定币的“Aligned Quote Asset”激励计划 [6] Hyperliquid平台表现与代币经济 - Hyperliquid在2025年成为收入最高的区块链网络，在2025年第三季度峰值时占所有区块链费用的30%以上 [7] - 该平台将约97%的收入用于自动回购并销毁HYPE代币，到2025年底减少了约13%的流通供应量 [7] - HYPE代币固定供应量为10亿枚，截至2026年1月，已有超过3700万枚HYPE被网络用交易费自动购买并隔离 [7][23] - 该平台在2025年10月10日历史上最大的加密货币清算事件期间保持了100%的正常运行时间 [8] 行业宏观趋势与公司机遇 - 资产代币化是明确的宏观趋势，全球债券/固定收益未偿余额约145万亿美元，全球股市市值约126万亿美元，货币市场基金规模约13万亿美元 [9][12] - 人工智能是另一大趋势，AI和智能体生态系统需要高吞吐量、低成本和最可靠的技术基础设施 [10] - 2025年10月，Nof1 AI在Hyperliquid上举办了名为Alpha Arena的实盘交易竞赛，测试了GPT5、Claude Sonnet 4.5等前沿模型，预示了非人类参与者通过区块链参与金融活动的潜力 [11] - 公司认为，随着零售和机构用户在日益金融化的世界中寻求像Hyperliquid这样的平台，整个市场规模将在未来十年显著扩大 [15] 公司业务模式与竞争优势 - 公司业务模式旨在通过部署HYPE创造更多市场，从而吸引更多全球用户，形成增长飞轮 [16][17] - Hyperliquid不仅是一个链上永续合约交易所，它允许大规模进行代币化资产的链上价格发现，是即将到来的技术变革中的关键基础设施 [14] - 公司认为，流动性是最终的护城河，Hyperliquid通过快速的技术创新来维持，其透明的链上指标将随时间产生复合效应 [8] - 公司通过创建全球可访问、24/7交易的市场，可以产生与HYPE价格和加密货币市场表现无关的收入流 [6][16] 团队与股东信心 - 2025年9月，公司任命PayPal前资本市场及全球信贷与金融服务财务主管David Knox为首席财务官 [6] - 2025年12月，公司管理层和董事会成员合计购买了189,204股HYPD股票，展示了其对业务的承诺 [18] - 公司得到了一批在加密货币领域有悠久历史的特定PIPE投资者的支持 [18]