文章核心观点 - 部分风险警示板股票因保壳预期、重整题材等概念驱动，出现脱离基本面的短期暴涨行情，积累了巨大的交易风险，投资者盲目追高可能面临重大亏损 [1][2] - 监管机构已高度关注此类非理性炒作，并通过强化信息披露监管、采取停牌核查及开出监管“罚单”等措施严监严管，以保护投资者权益 [5] 具体公司股价表现与风险 - *ST亚振、*ST正平、*ST沐邦在2025年涨停次数居前，分别为65次、45次、40次，股价因重整或控制权转让方案披露而快速上涨 [2] - *ST正平近10个交易日涨幅达36.79%，*ST岩石、*ST亚振、*ST原尚也相继掀起涨停潮，但公司基本面未实质性改善，部分公司退市风险高悬 [2] - *ST岩石股价在过去一个月中多次触及异常波动，近期再度出现三个涨停 [4] - *ST熊猫股价近20个交易日收盘五个涨停，呈现“急涨急跌”特征 [4] 公司基本面与退市风险分析 - *ST正平虽启动预重整，但预重整程序难以消除非标意见所涉事项，且可能因债权申报发现未计债务导致净资产为负，若2025年年报后无法消除问题仍将退市 [2] - *ST沐邦三季报显示营收不足3亿元且亏损，内控否定意见所涉事项能否消除具有重大不确定性，公司及实控人还处于被立案调查阶段，预重整不构成对业绩或退市风险的实质性扭转 [3] - *ST熊猫已明确提示非标意见所涉事项消除未有进展 [4] - *ST岩石披露业绩预告显示，预计2025年度营业收入低于3亿元，且利润总额、扣非前后净利润为负值，年报披露后将因触及财务类退市情形被终止上市 [4] 监管动态与案例 - 上交所针对股价严重偏离基本面、多次触及交易异常波动的情形，通过督促发布风险提示、澄清传闻、纳入重点监控及停牌核查等措施强化监管 [5] - 上交所对科创板公司亚辉龙、英集芯及有关责任人予以监管警示，原因为披露涉及“脑机接口”业务信息时存在不准确、不完整的情形，严惩利用信息披露“蹭热点”的行为 [5] 对投资者的建议 - 投资者应及时关注公司公告，认真阅读风险提示，审慎研判公司基本面，理性参与投资 [1] - 在业绩预告披露关键期，投资者应依据业绩情况理性判断，警惕“摘星脱帽”预期落空带来的股价回调风险 [4] - 投资者应仔细研读公告，自觉远离“炒小炒差”，谨慎判断投资风险 [5]