黄金市场表现与驱动因素 - 2025年黄金表现异常强劲，全年创下超过50次历史新高，回报率超过60% [1] - 2026年初涨势延续，金价在1月12日创下历史新高 [2] - 黄金价格在相关交易日飙升，接近每盎司4600美元，白银价格也接近历史高位 [3] 黄金价格上涨的核心驱动力 - 持续的地缘政治不确定性是主要推动力，中东局势再度紧张以及对伊朗等全球热点地区的担忧，增加了在不稳定时期对价值储存资产的需求 [2] - 美国司法部对美联储的威胁引发了对央行独立性的担忧，增加了政策不确定性，削弱了美元前景，推动资金流向黄金这一避险资产 [3] - 美国经济信号显示劳动力市场数据弱于预期且增长放缓，加强了市场对美联储可能在2026年下半年开始降息的预期 [4] - 各国央行在2025年大量购买后，于2026年初继续买入黄金，以分散美元储备并对冲货币和地缘政治风险，这种持续的官方需求收紧供应并强化了看涨情绪 [5] - 当利率下降时，持有黄金等非生息资产的机会成本降低，随着债券收益率和储蓄回报下降，投资者更愿意将资金配置到黄金中，从而推高需求和价格 [6] 受益的黄金矿业公司 - Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) 是一家总部位于南非的金矿开采和勘探公司，其当前财年预期盈利增长率为111%，过去60天内市场对其当年盈利的一致预期上调了0.8% [7] - Agnico Eagle Mines Limited (AEM) 是一家全球性金矿公司，其当前财年预期盈利增长率为86.1%，过去60天内市场对其当年盈利的一致预期上调了2.1% [8] - Royal Gold, Inc. (RGLD) 是一家总部位于丹佛的贵金属权利金和流交易公司，其当前财年预期盈利增长率为52.9%，过去60天内市场对其当年盈利的一致预期上调了1% [10] - Kinross Gold Corporation (KGC) 是一家专注于在美洲和西非勘探、开发和开采黄金的金矿公司，其当前财年预期盈利增长率为147.1%，过去60天内市场对其当年盈利的一致预期上调了7.7% [11] 黄金的持续吸引力 - 持续的通货膨胀和经济不确定性提升了黄金的避险吸引力，央行和投资者正在从风险资产中分散投资 [12] - 近期的政治动荡，包括美国司法部在货币政策压力下对美联储主席的威胁，提升了黄金作为对冲市场和政策风险工具的需求 [12]