评级与目标价调整 - Wolfe Research将Rivian Automotive的评级从“Peer Perform”下调至“Underperform” 并设定目标价为16美元[1] - 下调评级的原因是Rivian的风险回报状况在当前水平下已变得更具挑战性[1] 基本面与财务预期 - 公司的近期和长期基本面已经恶化[1] - Wolfe Research预计2026年公司EBITDA亏损将达21亿美元 高于市场普遍预期的17.6亿美元亏损[2] - 预计自由现金流出将加速至超过40亿美元 主要受资本支出增加、运营成本上升以及营运资本压力驱动[2] 市场情绪与股价驱动因素 - 市场对Rivian自动驾驶平台的热情推动了股价的急剧上涨[1] - 与特斯拉不同 Rivian缺乏近期的自动驾驶或人工智能相关催化剂 主要技术发布预计要到2026年底[3] 产品需求与展望 - Wolfe Research指出R2车型的近期需求存在下行风险[3] - R2车型的销量可能严重偏向2026年第四季度[3] - 华尔街对2026年的预期仍然过于乐观[2]