投资策略核心观点 - 文章提出一种通过结合购买单一国债和投资股票指数基金来实现高上行潜力且无风险的策略 该策略费用极低且税收效率高 [1] 名义无风险回报策略 - 策略起点是购买零息国债 以2025年12月31日数据为例 20年期零息国债收益率为5.09% 投资约37,049美元可在20年后获得100,000美元本金 [2] - 剩余资金约62,951美元投入股票指数基金 形成约63%股票和37%固定收益的资产配置 即使股市价值归零 投资者也能收回初始的100,000美元本金 [2] - 回测显示 即便股市遭遇每年10%的灾难性亏损 该组合仍能实现正回报 若股市年化回报为8% 则组合年化回报为7.1% 若股市年化回报为12% 则组合能实现两位数回报 [3] - 作为对比 先锋整体股市指数基金截至2025年12月22日的10年年化回报为14.36% 表明此无风险策略实现两位数回报是可能的 [3] - 该策略仅保证名义无风险回报 若股市出现零回报的“失落的十年” 组合2.5%的名义回报在通胀高于2.5%时将导致实际购买力下降 [4] 实际无风险回报策略 - 为应对通胀不确定性 可采用通胀保值国债构建策略 使用100,000美元投资组合和20年期限 可购买收益率为2.57%加通胀调整的20年期TIPS [5] - 投资60,235美元于该TIPS 可在20年后获得经通胀调整的100,000美元 剩余39,765美元投入股票指数基金 构成约40%的股票投资组合 [5]