核心观点 - PNC金融服务集团计划于1月16日盘前公布2025年第四季度及全年业绩 其营收和盈利预计将实现同比增长[1] - 公司盈利有超预期历史 过去四个季度平均超出预期8.26% 且模型预测本次季报盈利将再次超预期[2][16] 业绩预期 - 第四季度盈利与营收：Zacks一致预期第四季度每股收益为4.23美元 同比增长12.2% 季度营收预期为59.6亿美元 同比增长7.1%[17] - 净利息收入：管理层预计第四季度NII将环比增长约1.5% Zacks一致预期为37.1亿美元 环比增长近1.7% 模型预测为37亿美元[3][4] - 非利息收入：管理层预计第四季度手续费收入将环比下降约3% Zacks一致预期非利息收入为22.1亿美元 环比下降2.3%[11][13] - 费用：管理层预计第四季度调整后非利息支出将环比增长1%-2% 模型预测为35.2亿美元[13][14] - 资产质量：管理层预计净核销额将在2亿至2.25亿美元之间 高于第三季度的1.79亿美元 Zacks一致预期不良资产为23.6亿美元 环比增长2.8% 不良贷款为22.9亿美元 环比增长7%[14][15] - 全年展望：公司预计2025年全年NII同比增长6.5% 平均贷款同比增长1%至3198亿美元 非利息收入同比增长4%-5% 总营收同比增长6% 调整后非利息支出同比增长约1.5%[18][19] 业务线表现 - 贷款活动：公司预计第四季度平均贷款将环比持平至增长1% 美联储数据显示季度前两个月商业、房地产和消费贷款需求稳固 预计贷款活动将加强[4][5] - 抵押贷款相关收入：受美联储货币政策宽松影响 第四季度抵押贷款利率较2025年初显著下降 但再融资活动和发起量未显著增长 预计该收入将继续承压 Zacks一致预期住宅和商业抵押贷款收入为1.398亿美元 环比下降13.2%[6][7] - 资产管理与经纪收入：受美国政府历史最长停摆、货币政策宽松和投资者情绪转变等因素影响 客户活动强劲且市场波动加剧 预计该收入将受益 Zacks一致预期为4.105亿美元 环比增长1.61%[8][9] - 资本市场与咨询收入：2025年第四季度全球并购活动从低谷显著反弹 预计该收入将有所改善 Zacks一致预期为4.2791亿美元 环比下降近1%[10][12] - 其他手续费收入：Zacks一致预期卡片与现金管理收入为7.4亿美元 环比微增 贷款与存款服务收入为3.339亿美元 环比小幅下降[12] 近期发展 - 收购完成：公司本月早些时候完成了对FirstBank控股公司及其银行子公司的收购 显著增强了在科罗拉多州和亚利桑那州的业务版图[20] - 收购影响：此次收购增加了约268亿美元资产和95家分支机构 使PNC在科罗拉多州的网点数量增加两倍多至约120个 在丹佛的零售存款份额（约20%）和网点份额（约14%）均排名第一 在亚利桑那州的网点数量扩大至70多个[21][22]