现货价格与原料成本 - 无锡宏旺304冷轧现货价格13900元/吨，日环比上涨100元/吨 佛山宏旺304冷轧现货价格13800元/吨，日环比上涨50元/吨 基差215元/吨，日环比上涨105元/吨 [1] - 菲律宾Benguet矿山1.25镍矿招标价格落地至32.5美元，环比上涨 印尼1月(一期)镍矿内贸基准价上涨0.05-0.08美元/湿吨 [1][3] - 镍铁市场主流报价抬高至980-1000元/镍(舱底含税) 主流成交价格集中在950元/镍附近 铬铁零售价格因现货资源流通较少及供应增量放缓而保持坚挺 [1][3] 供应与库存 - 12月国内43家不锈钢厂粗钢预估产量326.71万吨，月环比减少22.6万吨，减幅6.47% 其中300系产量176.33万吨，月环比微增0.09% [2] - 1月不锈钢粗钢预计排产332.7万吨，月环比增加1.83% 但300系排产预计为171.93万吨，月环比减少2.5% [2] - 截至1月9日，无锡和佛山300系社会库存45.74万吨，周环比减少1.5万吨 1月12日不锈钢期货库存47301吨，周环比减少92吨 [2] 市场逻辑与驱动因素 - 不锈钢盘面近期偏强震荡，主要受原料端镍价带动及有色板块整体情绪偏强影响 [3] - 印尼能矿部长未明确2026年镍矿配额批量结果，矿端供应缩减预期未落实但情绪仍有支撑 印尼下调镍矿配额预期强化原料收紧预期 [3] - 需求处于淡季，施工项目放缓采购乏力且下游企业资金压力凸显，需求端难以承接高价涨幅 [3] - 基本面呈现供应压力稍缓、矿端和镍铁成本支撑强化与淡季需求提振不足的格局 强成本支撑与弱需求博弈，短期预期震荡调整 [3]