行业主题展望 - 人工智能将继续是2026年中国互联网市场的首要主题 [1] - 防守性的娱乐行业是紧随其后的重要主题 [1] - 具有长速发展前景的旅游行业是另一重要主题 [1] 行业宏观数据 - 中国内地9月季度商品交易总额（GMV）同比增长7.5% [1] - 10月GMV较去年同期增长4.9% [1] - 11月GMV较去年同期增长1.5% [1] 公司投资偏好 - 阿里巴巴-W(09988)及腾讯控股(00700)被列为互联网行业首选 [1] - 紧随其后的公司包括百度集团-SW(09888)、携程集团-S(09961)、网易-S(09999)、快手-W(01024)、腾讯音乐-SW(01698)、京东集团-SW(09618)、美团-W(03690)等 [1] 电商行业动态 - 快速电商行业关注点正从低平均订单价值（AOV）订单转向高AOV订单 [1] - 高AOV订单在行业健康发展的情况下拥有更高的每单位经济 [1] 公司特定进展 - 快手影片生成模型“可灵AI”推出多款新产品 [1] - 其生成动作控制功能在12月下旬和1月至今在海外市场广受欢迎 [1] - 预期快手第四季的业绩将符合预期 [1]