芝商所保证金规则变更 - 芝商所将黄金、白银、铂、钯合约的保证金设定方式，由此前的固定金额收取改为按合约名义价值的一定比例计算 相关费率从1月13日收盘后生效 [1] - 部分非高风险组合黄金合约的保证金比例将调整为名义价值的约5% 白银约为9% [1] - 最近一个月 芝商所曾三次上调贵金属品种履约保证金 最近一次在1月8日通知 于1月9日盘后上调黄金、白银、铂金、钯金期货品种的履约保证金 [1] - 芝商所还在2025年12月29日和12月31日两次上调黄金、白银等期货合约的保证金 [2] 贵金属市场高波动状态 - 金银等贵金属当前正处于高波动状态 截至1月12日 COMEX黄金盘中突破4600美元/盎司关口 续创历史新高 [2] - 贵金属价格受美联储降息预期升温、地缘政治局势错综复杂、全球去美元化趋势走强等因素影响 [2] - 近期贵金属大幅上涨 投机情绪显著升温 预计市场波动将显著放大 [2] 贵金属价格的长期驱动因素 - 美联储货币政策宽松、利率回落的趋势并未发生改变 [2] - 中长期包括主权国家赤字问题、地缘风险以及去美元化驱动的央行购金等因素并未改变 [2] - 白银的供需矛盾也持续存在 贵金属价格的长期核心驱动因素仍保持稳健 [2] - 全球贸易金融环境错综复杂 “逆全球化”和“去美元化”的大趋势 利好黄金的配置价值和避险价值 [2] - 各国央行的购金行为对黄金走势也形成了支撑 [2]