美股财报季启动与整体盈利展望 - 新一轮美股财报季于本周启动 华尔街主要金融机构如高盛 摩根大通 摩根士丹利将率先公布2025年第四季度财务业绩 [1] - 高盛分析师指出 市场对标普500指数第四季度每股收益同比增长7%的普遍预期“似乎再次过于保守” 理由是前三个季度每股收益均实现10%或以上增长 且平均超出分析师预期6个百分点 [1] - 高盛预测第四季度营收增长同样可能超出市场普遍预期的6% 当季美国名义国内生产总值增长超过5%叠加贸易加权美元同比贬值7% 可能额外为标普500指数营收增长贡献约2个百分点 [1] - 高盛预计上市公司整体利润率将仅小幅增长 运营杠杆的积极影响或将与关税因素的负面作用相互抵消 [1] - 汇丰银行也认为市场普遍预期的8%的每股收益增长可能被低估 第四季度实际业绩有望带来惊喜 在市场连续四个季度预期盈利增速放缓后 实际结果屡次超出预期且利润率持续提升 [1] - 花旗预计标普500指数成分股公司第四季度业绩将超出市场普遍预期约4% 推动2025年整体每股收益总和达到275美元 [2] 金融机构财报焦点 - 摩根大通将于周二率先发布业绩 随后花旗集团 美国银行及高盛等机构将陆续公布财报 [2] - 银行业关注焦点在于 在美联储转向相对宽松货币政策的背景下 其盈利能否在利差收窄与并购交易和贷款需求回升之间取得平衡 [2] - 穆迪预期总部位于美国的全球性银行第四季度业绩将比去年同期更加强劲 估计当季债务承销和股票交易收入将稳步增长 股票承销和咨询收入可能略有下降 而固定收益 货币和大宗商品交易收入将保持稳定 [2] - 高盛报告称 当前市场的共识预期可能大幅低估了大型银行在净利息收入以及投行 财富管理与股票权益资产交易业务方面的增长韧性 [2] 科技与半导体行业财报看点 - 金融板块之后 科技巨头将陆续公布财报 奈飞 英特尔等公司在接下来一周发布 苹果 微软和特斯拉预计在1月最后一周公布 谷歌 亚马逊 英伟达等公司财报安排在1月底至2月初之间 [3] - 高盛分析师指出 第四季度是对大型科技公司和人工智能交易的又一次重要考验 预计超大规模数据中心的资本支出增速将从第三季度的75%大幅放缓至第四季度的54% 并可能在2026年底降至24% [3] - 企业应用人工智能对公司盈利的实际贡献将是财报季中投资者关注的重点 [3] - 全球芯片代工龙头企业台积电将于1月15日盘前发布财报 其业绩被视为衡量全球资本开支与技术创新活跃度的指标之一 [3] - 汇丰银行补充指出 对于“科技七巨头” 金融和医疗保健等行业 市场设置的预期门槛更高 人工智能资本支出和增长势头 2026年业绩展望以及利润率指引将成为本财报季的关键观察点 [3] 宏观因素与未来展望 - 花旗强调 在当前估值环境下 投资者关注重点将是企业对2026年每股收益走势的前瞻性评论 [2] - 花旗分析师认为 劳动生产率 工业生产 房屋开工量和稳定的通胀动态等宏观因素的积极变化 将支撑2026年公司每股收益预期的上调 这对于维持对美国股市的看涨立场至关重要 [2] - 汇丰预计 四季度企业业绩指引和市场情绪指标的改善将继续支撑盈利惊喜的出现 [1]