液化石油气期货价格表现 - 1月13日盘中，液化石油气期货主力合约高位震荡，最高上探至4336.00元，收盘报4313.00元，涨幅1.82% [1] 机构核心观点与后市展望 - 银河期货认为液化石油气短线或有反弹，但长线仍然承压 [2] - 新湖期货认为液化石油气盘面短期偏强，中期供需面临博弈 [2] 支撑价格上行的主要因素 - 中东货源偏紧导致1月沙特CP价格再次上涨，超出市场预期 [2] - 伊朗动荡驱动外盘上行，同时对内盘形成支撑 [2] - 燃烧需求在气温下降的情况下有所好转 [2] - 供应端环比偏紧 [2] - 炼厂库存无压力，现货价格偏强 [3] - 短期受伊朗局势带动，盘面偏强 [3] 潜在的下行压力与风险 - 进口成本居高不下导致PDH利润持续亏损，需关注亏损负反馈导致的开工率下降 [2] - 与石脑油比价持续高位，说明经济性没有明显好转 [2] - 基本面不具备持续错配的条件，盘面上方仍有阻力 [2] - 中期来看，国外供应预计增加：3月份沙特和科威特的出口预计上涨，沙特Jafurah项目将在4月-6月开始出口液化石油气，2月下半月前期延迟的美国货将到达远东地区 [3] - 中期国内有新的PDH装置投产，供需面临博弈 [3] - 需留意仓单增加后，PG2603与PG2604月差回落的风险 [3] 供应端动态 - 1月至2月中东现货紧张 [3] - 供应端预计将小幅增加 [3] 需求端动态 - 镇海炼化采购了2月上半月到货的加拿大丙烷，为PDH新装置投产做准备 [3]