核心观点 - Concentrix Corporation 2025财年第四季度及全年营收实现增长，但受巨额非现金商誉减值影响，GAAP准则下出现显著亏损 公司调整后核心盈利指标（非GAAP）虽同比有所下滑，但运营现金流强劲，并向股东返还资本 公司对2026财年给出持续增长和自由现金流扩张的指引 [1][4][5][7] 2025财年第四季度财务表现 - 营收：第四季度营收为25.529亿美元，同比增长4.3%（按报告基准），按固定汇率计算增长3.1%，超出此前指引范围 [2][6] - GAAP运营亏损：运营亏损13.824亿美元，运营利润率为-54.1%，主要原因是包含了15.233亿美元的非现金商誉减值费用，该减值主要源于公司股价和市值的近期交易区间 [2][6] - 非GAAP运营利润：非GAAP运营利润为3.232亿美元，同比下降6.8%，非GAAP运营利润率为12.7%，较去年同期的14.2%下降150个基点 [2][6] - 净利润与每股收益：GAAP净亏损14.794亿美元，稀释后每股亏损23.85美元 非GAAP净利润为1.924亿美元，同比下降12.3%，非GAAP稀释后每股收益为2.95美元，同比下降9.5% [2][12] - 调整后EBITDA：调整后EBITDA为3.786亿美元，同比下降6.0%，调整后EBITDA利润率为14.8%，较去年同期的16.5%下降170个基点 [2][12] - 现金流：季度运营现金流为3.442亿美元，调整后自由现金流为2.871亿美元 [12] 2025财年全年财务表现 - 营收：全年营收为98.258亿美元，同比增长2.2%（按报告基准），按固定汇率计算增长2.1%，高于此前指引范围 [2][13] - GAAP运营亏损：全年运营亏损9.182亿美元，运营利润率为-9.3%，同样包含15.233亿美元的非现金商誉减值 [2][13] - 非GAAP运营利润：非GAAP运营利润为12.535亿美元，同比下降4.9%，非GAAP运营利润率为12.8%，较去年同期的13.7%下降90个基点 [2][13] - 净利润与每股收益：GAAP净亏损12.789亿美元，稀释后每股亏损20.36美元 非GAAP净利润为7.434亿美元，同比下降3.7%，非GAAP稀释后每股收益为11.22美元，同比下降1.8% [2][13] - 调整后EBITDA：调整后EBITDA为14.693亿美元，同比下降5.5%，调整后EBITDA利润率为15.0%，较去年同期的16.2%下降120个基点 [2][13] - 现金流与资本回报：全年运营现金流创纪录，达8.07亿美元，调整后自由现金流为6.264亿美元 通过股息和股票回购向股东返还2.58亿美元，同时净债务减少1.84亿美元 [5][13] - 业务分部表现：按业务分部看，银行、金融服务和保险业务增长强劲，第四季度营收同比增长12%，全年增长6% 通信和媒体业务第四季度营收同比增长8%，全年增长4% 零售、旅游和电子商务业务第四季度营收同比增长4%，全年增长3% 技术和消费电子业务第四季度营收同比下降2%，全年基本持平 [32] 股东回报与资产负债表 - 股息：公司于2025年11月4日支付了每股0.36美元的季度股息，董事会已宣布将于2026年2月10日向2026年1月30日登记在册的股东支付每股0.36美元的季度股息 [13] - 股票回购：第四季度以5640万美元的成本回购了130万股股票，平均成本为每股42.48美元 截至2025年11月30日，剩余的股票回购授权额度为4.386亿美元 [13] - 资产负债表：截至2025年11月30日，总资产为107.611亿美元，现金及现金等价物为3.273亿美元，商誉为36.717亿美元（较上年同期的49.87亿美元大幅减少，主要因减值） 总负债为80.167亿美元，股东权益为27.443亿美元 [30] 2026财年业绩指引 - 第一季度营收指引：预计报告营收在24.75亿至25.00亿美元之间，基于当前汇率，外汇影响预计带来约290个基点的正面影响 该指引意味着按固定汇率计算的季度营收增长在1.5%至2.5%之间 [14] - 第一季度盈利指引：预计GAAP运营利润在1.395亿至1.495亿美元之间，非GAAP运营利润在2.90亿至3.00亿美元之间 预计非GAAP稀释后每股收益在2.57至2.69美元之间，假设流通稀释普通股约6150万股，约5%的净利润归属于参与证券 预计有效税率约为25% [14][22] - 全年营收指引：预计报告营收在100.35亿至101.80亿美元之间，基于当前汇率，外汇影响预计带来约60个基点的正面影响 该指引意味着按固定汇率计算的全年营收增长在1.5%至3.0%之间 [22] - 全年盈利指引：预计GAAP运营利润在6.875亿至7.375亿美元之间，非GAAP运营利润在12.40亿至12.90亿美元之间 预计非GAAP稀释后每股收益在11.48至12.07美元之间，假设流通稀释普通股约6060万股，约4.9%的净利润归属于参与证券 预计有效税率约为25% [22] - 全年自由现金流指引：预计2026财年将产生约6.30亿至6.50亿美元的调整后自由现金流 [16]