文章核心观点 - KeyBanc分析师John Vinh因看好人工智能服务器需求 将AMD和英特尔评级从“板块权重”上调至“增持” 并给出目标价 此举推动两家公司股价在周二上涨 [1] - AMD股价上涨6.14%至220.30美元 英特尔股价上涨3.15% [6] 行业云服务器需求趋势 - 12月云数据显示传统服务器需求出现温和回调 因提供商淘汰旧实例 这导致计算处理器实例环比下降2% 但同比仍增长11% [2] - 总云实例数环比下降2% 同比增长10% [3] - 分析师解读认为 就短期实例增长势头而言 英特尔比AMD更受青睐 [3] 英特尔服务器实例表现 - 英特尔实例总数环比下降3% 但其最新的Granite Rapids世代实例环比大幅增长12% 达到1,933个 主要由AWS部署推动 [4] - Emerald Rapids实例环比增长2% Sapphire Rapids实例环比增长6% 推动英特尔最新世代实例合计环比增长4% [4] - 分析师认为跟踪数据对英特尔股价影响积极 [4] AMD服务器实例表现 - AMD处理器实例在12月环比持平 但同比增长16% [4] - Turin实例环比增长4% 达到2,252个 此前一个月曾大幅跃升 得到阿里云、AWS和GCP部署的支持 [5] - Genoa实例环比增长1% 主要得益于AWS和GCP 推动AMD最新世代实例合计环比增长2% [5] - 分析师认为跟踪数据对AMD股价影响中性 [4] 主要云服务提供商动态 - 亚马逊AWS实例环比增长3% [6] - 谷歌云平台实例环比增长1% [6] - 阿里云实例尽管环比下降4% 但同比大幅增长30% [6] - 微软Azure实例环比下降6% 同比下降8% [6] AMD评级与估值分析 - 评级从“板块权重”上调至“增持” 目标价270美元 [5] - 目标价基于分析师对2026年每股收益7.93美元的预测 按34倍市盈率计算 [5] - 指出AMD目前交易价格对应2026年共识每股收益的市盈率为32倍 而同行平均为27倍 [5] 英特尔评级与估值分析 - 评级从“板块权重”上调至“增持” 目标价60美元 [6] - 目标价基于分析师对2026年578亿美元营收的预测 按4.0倍企业价值/销售额比率计算 [6] - 指出英特尔目前交易价格对应共识企业价值/销售额比率为4.3倍 而其三年中位数为2.6倍 [6]