文章核心观点 - 礼来与诺和诺德凭借在减肥药领域的专长实现收入增长 该市场预计到2030年将达到近1000亿美元[1] - 两家公司正从注射剂型向口服剂型拓展 诺和诺德已率先获得口服药批准 礼来的口服候选药物正在接受监管审查[1] - 随着减肥药片时代即将开启 分析两家制药巨头中谁将在2026年主导减肥药市场[2] 诺和诺德优势分析 - 公司在注射型和口服型减肥药市场均享有先发优势 于2017年底获批用于2型糖尿病的GLP-1药物Ozempic并于2018年初推出[4] - 医生将Ozempic超适应症用于减肥处方 显著扩大了其收入机会[4] - 公司随后于2021年推出同种肽类物质司美格鲁肽的减肥专用版本Wegovy 近期其片剂形式的Wegovy也获监管批准[5] - 减肥护理业务在2025年前九个月推动公司增长 收入增长37%至599亿丹麦克朗（约90亿美元）[5] 礼来公司优势分析 - 公司的替尔泊肽分别于2022年和2023年以Mounjaro（2型糖尿病）和Zepbound（减肥）的名称获得批准[6] - 与诺和诺德类似 其糖尿病药物初期也被医生超适应症用于减肥 推动销售额飙升[6] - 公司的药物是GLP-1/GIP双重受体激动剂 作用于两种激素通路 与诺和诺德产品略有不同[6] - 在最近一个季度 Mounjaro和Zepbound两款药物共同带来约100亿美元收入 由于这些药物的销量增长 公司总销售额激增54%[8] 市场与产品概况 - 两家公司生产GLP-1药物 这类药物通过与消化过程相关的激素通路相互作用 已在全球证明其受欢迎程度 需求在某些时段甚至超过供应[2] - 这些注射产品已产生两位数增长 收入达到重磅炸弹级别[7]