市场风格轮动与预期 - 投资者正将资金从过去三年领涨的科技巨头转向银行、消费品制造商和材料生产商等板块 押注这些板块将在2026年美国经济加速时跑赢市场 [1] - 自11月初以来的交易显示 投资者预期企业高管对增长前景乐观 小盘股和所谓价值股受到青睐 罗素2000指数已连续7天跑赢标普500指数 为2019年1月以来首次 [4] 科技行业盈利前景 - 尽管资金流出 科技板块预计仍是标普500指数公司第四季度利润增长的主要贡献者 该板块盈利预计同比增长20% [2] - 根据彭博行业研究的预测 科技股作为成长股指数的最大组成部分 其盈利扩张预测高达30% 远超标普500价值股9%的预期盈利增长率 [5] 非科技行业盈利展望 - 非科技板块的盈利增长预计将从9%减速至仅1% [2] - 工业公司盈利预计将增长13% 可选消费品及服务公司盈利预计增长12% 医疗保健、材料和必需消费品公司的盈利增长也将接近10% [6] 企业指引与经济预期 - 卡特彼勒和宝洁等公司的业绩指引将至关重要 投资者需要美国企业界重申华尔街的普遍预测 即美国经济将在上半年甚至全年迎来爆发式增长 [3] - 业绩指引将是重要信号 广泛的刺激政策顺风是创造盈利可持续扩散的必要条件 [4]