核心观点 - 市场预期美联航在2025年第四季度财报中将呈现营收增长但盈利同比下降的局面 实际业绩与预期的对比将是影响其短期股价的关键因素 [1] - 美联航的盈利预期指标（ESP为负）与历史表现（连续四个季度超预期）存在矛盾 使其是否能在本次财报中再次超出市场预期变得难以确定 [12][13][14] 财务预期 - 市场普遍预期美联航季度每股收益为2.98美元 较去年同期下降8.6% [3] - 市场普遍预期季度营收为153.8亿美元 较去年同期增长4.7% [3] - 在过去30天内 市场对美联航的季度每股收益共识预期被上调了3.77% [4] 盈利预测模型分析 - Zacks盈利ESP模型通过对比“最准确估计”与“共识估计”来预测实际盈利偏离方向 “最准确估计”包含了分析师在财报发布前基于最新信息做出的修正 [7][8] - 正的盈利ESP理论上预示实际盈利可能超出预期 且当与Zacks排名1 2或3结合时 预测能力更强 产生正向意外的概率接近70% [9][10] - 对于美联航 其“最准确估计”低于“共识估计” 导致盈利ESP为-1.75% 结合其当前的Zacks排名3 难以确定性地预测其盈利将超出预期 [12] 历史业绩表现 - 在上一报告季度 美联航实际每股收益为2.78美元 超出市场预期的2.64美元 意外幅度为+5.30% [13] - 在过去四个季度 美联航均击败了市场每股收益预期 [14] 市场影响与投资考量 - 财报发布后股价的涨跌不仅取决于盈利是否超预期 还可能受到其他令投资者失望或惊喜的因素影响 [15] - 尽管美联航目前看起来不是一个有说服力的盈利超预期候选股 但投资者在财报发布前仍需关注其他因素 [17]