量化策略与市场观察 - 高级量化分析师Rocky White提出一种理论：在上一年度大幅下跌且做空比例高的股票，在新年伊始有较大可能出现短期反弹，原因是空头为延迟纳税会等到新年过后才回补仓位 [2] - 该理论在2026年初得到验证：筛选出60只符合条件（2025年下跌至少10%且做空比例/流通股至少10%）的股票，在2026年前五个交易日平均上涨6.94%，中位数上涨6.61%，其中83%的股票录得正回报 [3][4] - 同期，标普500指数（SPX）在前五个交易日仅上涨1.11%，表明该股票组合表现显著跑赢大盘 [3] 具体股票表现分析 - 在60只样本股票中，多只股票在2026年前五个交易日已实现两位数涨幅，例如：RH上涨20.0%，CWH上涨14.7%，ENPH上涨10.5%，CAVA上涨18.6%，MARA上涨16.3%，QUBT上涨16.4%，SMR上涨38.8%，NTLA上涨17.0%，LUNR上涨20.9% [5] - 部分股票被作为技术分析案例提及：Quantum Computing Inc (QUBT)在10美元处有整数关口支撑；ON Semiconductor Corp (ON)在图表上形成看涨旗形形态 [6] - 也有股票面临技术阻力：Upstart Holdings Inc (UPST)正在测试其100日移动平均线；CAVA Group Inc (CAVA)在200日趋势线处遇阻回落 [7] 股票筛选标准与数据 - 研究筛选的股票需同时满足两个条件：2025年股价下跌至少10%，以及截至2025年底做空比例占流通股比例至少10% [2][3] - 数据表详细列出了60只样本股的代码、2025年收盘价、2025年回报率、做空比例以及2026年前五个交易日的回报率 [5] - 表中包含多个行业公司，例如生物技术（SRPT, BHVN, MRNA, NTLA）、消费（FUN, RH, CAVA, WING）、科技（AI, LCID, SOUN, UPST, ARM）、加密货币相关（MSTR, MARA）及半导体（ON）等 [5] 策略背景与局限性 - 该策略基于空头为税务考虑延迟平仓的行为逻辑，但这种由“税务收割”带来的推动力不会永远持续 [5] - 即将到来的财报季可能带来的波动性，会使得市场前景变得复杂 [5] - 该表格可作为逆向投资者筛选技术支撑位的起点，有助于在新年伊始辨别真实与虚假的趋势 [5][7]