2025财年第四季度及全年业绩表现 - 第四季度营收创纪录，达146亿美元，税前利润13亿美元，每股收益1.55美元，营业利润率为10% [1] - 第四季度业绩受到政府停运（减少税前利润2亿美元或每股0.25美元）、FAA强制航班削减及天气干扰的影响 [1] - 2025全年营收创纪录，达583亿美元，营业利润率10%，税前收入50亿美元，每股收益5.82美元 [3][7] - 2025全年自由现金流达46亿美元，为公司历史最高 [3][7] 资产负债表与资本配置 - 2025年公司向业务再投资43亿美元，包括接收38架飞机，并利用现金流减少债务26亿美元 [2] - 截至2025年底，总杠杆率为2.4倍，调整后净债务约140亿美元，无负担资产达350亿美元 [2] - 资本配置优先事项为减少债务，同时随着杠杆率下降，将有机会扩大股东回报 [18][19] 商业表现与收入多元化 - 多元化收入流（更高利润率的业务）在2025年占总收入的60% [5][8] - 2025年高端舱位收入增长7%，货运收入增长9%，维修、修理和大修收入增长25% [8] - 总常旅客收入增长6%，旅行产品收入继续以两位数速率增长 [8] - 与美国运通的联名卡酬金增长11%至82亿美元，并设定了未来几年达到100亿美元的长期目标 [5][9] 2026财年业绩指引与展望 - 预计2026财年第一季度营收同比增长5%至7%，每股收益0.50至0.90美元，营业利润率4.5%至6% [6][11] - 预计2026财年全年每股收益6.50至7.50美元，自由现金流30亿至40亿美元，目标年底杠杆率降至2倍 [6][11] - 2026年运力计划增长约3%，所有新增座位将集中于高端舱位 [6][18] - 管理层指出年初预订势头强劲，但持续时间尚有限，且行业在2025年的波动性提醒预测需保持谨慎 [11][12] 机队战略与长期订单 - 公司订购30架波音787-10飞机，并拥有另外30架的选择权，将于2031年开始交付 [13] - 新一代宽体机相比其替换机型可带来高达“10个百分点的利润率优势”，并拥有更多高端座位、更高燃油效率及更强货运能力 [13] - 该订单支持增长和替换（特别是767-400机队），并增加了宽体机和发动机组合的多元化 [14] 运营、领导层变更与财务报告更新 - 公司宣布领导层变更，Glen Hauenstein将于下月退休，Joe Esposito晋升为首席商务官 [15] - 公司在运营可靠性指标上保持领先，被Cirium评为北美最准点航空公司，并在主要航司中净推荐值排名第一 [16] - 公司将调整财务报告，单独披露第三方维修业务，以更清晰反映核心航司成本趋势，该业务收入有望从10亿美元逐步增长至20亿乃至30亿美元，利润率从高个位数提升至百分之十几 [17] 成本与资本支出计划 - 2026年非燃油单位成本表现预计将保持在“低个位数”增长的长期框架内，但第一季度因夏季高峰的机队准备，增幅将略高于全年平均 [18] - 2026年计划资本支出55亿美元，包括约50架飞机交付以及对客户体验和技术的持续投资 [6][18]