通胀数据与市场反应 - 美国通胀数据弱于预期 核心消费者价格指数环比增长0.2% 低于经济学家预测中值0.3% 同比增幅为2.6% 与四年低点持平[3] - 数据公布后 利率掉期显示交易员几乎完全定价美联储将在6月政策会议前降息 但本月1月28日采取行动的可能性极低[2] - 通胀数据公布后 对货币政策更敏感的两年期和五年期国债收益率立即下跌约3个基点 但随后跌幅收窄至约1个基点 而十年期收益率转为上涨约1个基点[7] 美联储政策预期 - 美联储自去年9月以来已降息三次以应对劳动力市场疲软迹象 但通胀仍高于其2%的目标 12月的降息决定存在分歧 两位官员反对降息 一位支持更大幅度降息[4] - 经济学家和交易员认为 美联储进一步降息将取决于就业市场的健康状况 12月失业率意外下降促使包括摩根士丹利、巴克莱和花旗在内的多家华尔街银行将美联储降息预测推迟至2026年[5] - 摩根大通策略师和经济学家表示 他们不再预期今年会降息 并预计明年会加息[5] 债券市场动态 - 美国财政部于纽约时间下午1点进行220亿美元的30年期国债拍卖 这是对11月新发行债券的第二次重新开放 预计收益率约为4.83% 为自7月以来可比销售中的最高水平[8] - 自10月底以来 30年期国债收益率绝对值和相对于短期收益率的利差均有所上升 这受到美联储可能采取通胀性宽松政策以及美国巨大借款需求的支撑[8] - 过去一个月 尽管政府采取了一系列举措 但国债收益率被限制在狭窄区间内 例如十年期收益率在4.2%至4.2%之间波动[10] 其他市场影响因素 - 债券交易员关注美国最高法院将于周三就白宫今年实施的关税做出的裁决 该裁决已略微减少了借款需求 不利的裁决可能引发负面市场反应[9] - 周末曝出的司法部对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的大陪审团调查 并未对市场留下持久影响 该事件已引来国会数名共和党人以及包括欧洲央行、英国央行和加拿大央行在内的外国货币当局为其辩护[11]