达美航空2025年第四季度财报核心业绩 - 第四季度调整后每股收益为1.55美元 超出市场预期的1.53美元 但同比下降16.22% 主要受高劳动力成本影响 [1] - 第四季度总收入为160亿美元 超出市场预期的156.3亿美元 同比增长2.9% 调整后营业收入（不包括第三方炼油厂销售）同比增长1.2%至146亿美元 [2] - 政府停摆对收入增长造成约2个百分点的影响 主要在国内市场 [2] 收入构成与运营指标 - 客运收入占总收入80.7% 为129.1亿美元 同比增长1% 其中国内客运收入同比持平 国际业务环比显著改善 跨大西洋和太平洋航线表现强劲 企业销售在所有领域均有所改善 [5] - 货运收入同比下降1%至2.46亿美元 其他收入跃升14%至28.4亿美元 [6] - 调整后营业利润率为10.1% 低于去年同期的12% [6] - 收入客英里下降1%至598.6亿 可用座位英里增长1.3%至729亿 载客率下降200个基点至82% [7] - 每可用座位英里客运收入持平于17.71美分 客运收益微增2%至21.58美分 调整后每可用座位英里总收入微降0.1%至20.02美分 [7] 成本与费用 - 包括特殊项目在内的总运营费用增长5%至145亿美元 [8] - 薪资及相关成本增长11%至46亿美元 主要由于2023年批准的飞行员合同导致工资上涨 [8] - 消耗燃油加仑数增长2%至10.4亿加仑 调整后平均燃油价格下降3%至每加仑2.28美元 [8] - 非燃料单位成本（调整后）微增4%至14.27美分 [8] 机队更新与战略 - 公司与波音公司达成协议 订购30架787-10宽体飞机 并拥有额外30架的选择权 预计2031年开始交付 [3] - 新飞机预计将提升燃油效率 改善运营经济性 并扩展公司的长途航线能力 此订单是达美国际增长战略的下一阶段 旨在加强其全球布局 [4] - 公司还与GE航空航天签署了单独协议 为所选GEnx发动机提供维护服务 [4] 财务状况 - 截至2025年第四季度末 现金及现金等价物为43亿美元 高于2024年第四季度末的30.7亿美元 [9] - 调整后净债务为143亿美元 较2024年底减少37亿美元 [9] - 第四季度调整后运营现金流为22亿美元 资本支出总额为8.77亿美元 自由现金流为18亿美元 [9][10] 业绩指引 - 公司预计2026年第一季度调整后每股收益在0.50至0.90美元之间 市场共识预期为0.76美元 [11] - 预计第一季度调整后营业利润率在4.5%至6%之间 调整后收入预计较2025年第一季度增长5%至7% [11] - 公司预计2026年全年每股收益在6.5至7.5美元之间 市场共识预期为7.24美元 此指引意味着全年同比增长20% [12] - 预计2026年自由现金流在30亿至40亿美元之间 长期目标为30亿至50亿美元 [12]