诉讼与指控概述 - Pomerantz LLP宣布对SLM公司及其部分高管提起集体诉讼，代表在2025年7月25日至2025年8月14日期间购买SLM证券的投资者[1] - 诉讼指控被告违反了联邦证券法，具体涉及《1934年证券交易法》第10(b)条和第20(a)条以及据此制定的10b-5规则[1] 公司业务与核心运营指标 - SLM公司通常被称为Sallie Mae，主要业务是向学生及其家庭发放和 servicing 私人教育贷款[4] - 公司以其所谓的“高质量”PELs以及旨在提高贷款可收回性的损失缓解和贷款修改计划为傲[4] - 公司将客户处于只付利息、固定还款或宽限期后进入全额本息还款状态的PELs归类为“正在还款”[5] - 公司将逾期120天或在月底被公司或其监管机构认定为损失的PELs进行核销[5] - 服务拖欠借款人的成本显著高于服务正常还款或在学借款人的成本，因此PELs的拖欠率是投资者评估公司业务健康和盈利能力的关键指标[5] 被指控的虚假或误导性陈述 - 被告向投资者和分析师保证，PELs拖欠率上升主要归因于“正常的季节性趋势”以及对贷款产品的微小调整，并吹嘘其“增强型”损失缓解和新贷款修改计划的有效性[6] - 例如，在2025年7月24日的投资者电话会议上，公司首席财务官Peter M. Graham向投资者保证，拖欠率以及宽限计划等“确实遵循了我们业务中预期的正常季节性趋势”[6] - 指控称，被告做出了关于公司业务、运营和前景的重大虚假和误导性陈述，具体包括：1) 未披露公司正在经历早期拖欠的显著增加；2) 因此夸大了其损失缓解和/或贷款修改计划的有效性以及公司PEL拖欠率的整体稳定性[6] 指控的触发事件与市场影响 - 2025年8月14日，投资银行TD Cowen发布报告指出，2025年7月整体拖欠率环比上升49个基点，表现差于季节性趋势，这主要由早期拖欠率增加45个基点所驱动[7] - TD Cowen的发现直接反驳了被告Graham在2025年7月底做出的关于拖欠率遵循正常季节性趋势的保证[7] - 在TD Cowen报告发布后，SLM股价在2025年8月15日下跌每股2.67美元，跌幅达8.09%，收盘报每股30.32美元[7]