公司业务与运营模式 - 公司核心业务为互联网销售，采用F2B2C的两级销售模式 [1] - 公司拥有“中国+越南”的全球化生产能力，客户覆盖美国Walmart、Sam's Club、BestBuy、Staples等 [1] - 公司正在申请上市 [1] 历史融资与对赌协议执行情况 - 2021年1月，美的投资以6888万元认购公司新增注册资本441.5385万元，并签订对赌协议，约定若公司2021年实际净利润低于8000万元，需回购股份 [1] - 2021年公司实际净利润为361.75万元，远低于对赌协议的8000万元标准，触发了股份回购条件 [2] - 为解决问题，公司与美的投资协商，于2022年9月5日向美的投资定向派发现金红利2197万元（含税），其他股东放弃本次分红 [1] 财务表现与盈利能力变化 - 2021年公司销售收入为11.69亿元，净利润为361.75万元 [2] - 2023年公司销售收入为11.68亿元，与2021年基本持平，但归母净利润大幅增长至10782.24万元 [2] - 盈利能力大幅提升的核心原因是毛利率从2021年的28.84%大幅增加至2023年的40.12% [2] - 毛利率提升主要由于毛利率较高的自有品牌业务收入占比持续上升、美元兑人民币汇率持续上升、海运费下降等因素影响 [2] 财务数据疑点 - 截至2021年末，公司未分配利润余额为2403.99万元 [2] - 2022年9月向美的投资定向分红2197万元，加上2022年当年实现净利润714.12万元，按正常会计核算逻辑，2022年末累计未分配利润应不超过1000万元 [2] - 然而，资产负债表列示的2022年末累计未分配利润为2841.92万元，与正常会计核算逻辑不符 [2] IPO募投项目与对外投资计划 - 本次IPO募投项目为“邦泽创科电器智能制造基地项目”，旨在充实东莞生产基地产能，重点面向欧洲和境内市场，总投资额为29792.73万元 [3] - 2024年7月16日，公司公告拟变更对外投资，与厚街镇政府合作投资“邦泽创科电器制造总部基地项目”，经协商拟将项目投资总额变更为62640万元 [3] - 变更后的投资总额62640万元与招股书披露的募投项目金额29792.73万元相差巨大，公司未对此差异接受采访 [3] 资产抵押与融资安排 - 2025年8月28日，公司公告为保障电器制造总部基地项目建设，拟向金融机构申请不超过6亿元的项目贷款授信额度 [5] - 公司将以其自有的位于东莞市厚街镇的不动产（证书编号“粤【2025】东莞不动产权第0058134号”）为贷款提供抵押担保 [5] - 根据招股书，该抵押不动产为公司在2025年中获得的土地使用权，获得成本仅为5059.78万元 [6] - 公司以约5000万元成本获得的土地使用权，作为抵押物可申请高达6亿元的贷款 [6]