市场开盘表现 - 1月14日沪指平开 深成指涨0.17% 创业板指涨0.34% [1] - 贵金属 锰硅等板块指数涨幅居前 [1] - 商业航天 AI应用等板块指数跌幅居前 [1] 机构对战略金属的观点 - 资源民族主义兴起 大国博弈将战略资源“武器化” 供给刚性“显性化” 产业巨变带来需求 共同铸就战略金属牛市格局 [2] - 全球供应链体系松动 全球化退潮 对稀缺资源的掌握变得重要 关键战略性矿产资源已成为各国博弈的新“战场” [2] - 近期美军空袭委内瑞拉 特朗普听取对伊朗打击方案简报 进一步强化了金属资源的战略地位 [2] 机构对美国通胀与货币政策的观点 - 美国12月CPI同比上涨2.7% 符合市场预期 核心CPI同比2.6% 低于市场预期 [3] - 分项看 食品价格大幅上涨 与关税相关的商品价格稳定 房租与非房租核心通胀均明显反弹 [3] - 2025年特朗普关税对通胀的传导比预期更温和 主要通胀压力仍来自于服务业 [3] - 需关注尚未提价的企业是否会补涨 以及服务业的韧性是否形成结构性通胀压力 [3] - 温和的通胀数据不足以推动美联储1月再次降息 预计1月按兵不动 下一次降息或在3月 [3] 机构对A股市场与主题轮动的观点 - 市场流动性持续增强 A股成交额突破3万亿元 主题板块轮动频率加快 [4] - 外部环境看 美国12月季调后非农就业人口增加5万人 低于市场预期的6万人 失业率降至4.4% 低于预期的4.5% 降息预期降低 [4] - 数据公布后 市场预期美联储1月降息的可能性大幅降低 [4] - 内部环境看 国内经济复苏基础仍待夯实 企业盈利改善尚未得到充分验证 经济结构与收入结构调整持续推进 [4] - 财政政策持续发力释放稳增长信号 同时对AI算力 商业航天等科技产业的支持力度不减 [4]