政策事件与市场反应 - 美国总统特朗普讨论计划将信用卡利率上限设定为10% 为期一年 并计划在1月20日前推出该上限[3] - 此消息导致信用卡类股及向信用卡用户放贷的银行股在周一受挫 美国运通股价当日下跌约4% 周二继续小幅下跌[1] - 市场对此反应负面 因为信用卡利率是许多发卡机构经济模型的主要组成部分 硬性上限会立即引发投资者对利润影响的担忧[2] 政策潜在影响分析 - 美国运通作为集支付网络和贷款方于一体的公司 对此类政策尤为敏感[4] - 10%的利率上限几乎无疑会对美国运通业务产生重大负面影响[6] - 除净利息收入外 损益表中的其他项目也可能受影响 例如发卡机构可能被迫降低高风险借款人的信用额度 导致持卡人消费减少 进而降低折扣收入[5] 美国运通基本面表现 - 公司第三季度营收同比增长11% 达到创纪录的184亿美元 每股收益同比增长19% 至4.14美元[7] - 第三季度折扣收入同比增长7% 至94亿美元 净卡费收入同比增长更快 达18% 至约26亿美元 净利息收入同比增长12% 至45亿美元[8] - 净利息收入约占公司第三季度总收入的四分之一[4] - 持卡人消费额同比增长加速至9% 净冲销率维持在1.9%的低位 与上年持平[9] 投资机会评估 - 尽管业务表现强劲 但考虑到利率上限的潜在不利影响 投资者在买入前可能要求更低的价格以计入增加的不确定性[10] - 若股价进一步下跌 即使存在潜在政策变化的阴云 该股也可能变得有吸引力[7] - 若股价维持当前估值 但特朗普政府最终决定不推行该计划 这可能是一个良好的买入机会[10] - 投资者应密切关注事态发展 因其可能对信用卡公司及相关贷款银行产生重大影响[11]