美元兑日元汇率走势 - 2026年开年以来日元持续走弱，美元兑日元汇率于1月13日盘中一度触及158.90，创下2024年7月以来的18个月新低，年内累计贬值幅度已超1.2% [1] 货币政策分化与利差影响 - 日本央行于2025年12月加息25个基点，将政策利率上调至0.75%，但市场对其后续加息节奏存疑，普遍预期2026年年中前再次加息概率较低 [2] - 美联储2025年累计降息75个基点，当前联邦基金利率维持在3.5%-3.75%，市场预期2026年9月前仅可能再降息两次 [2] - 美日利差处于历史相对高位，持续吸引套利资金流入美元，对日元形成压制 [2] 日本国内政治与“高市交易” - 日本首相高市早苗考虑解散众议院的消息，催生了市场对积极财政政策和低利率环境的预期，形成了以日元贬值、股市上涨为特征的“高市交易” [3] - 高市早苗政府的大规模财政刺激计划使日本政府债务占GDP比重超260%，偿债负担随利率上升加重 [3] - 1月13日，日本长期利率一度攀升至2.140%，创下26年11个月以来的最高水平，市场因担忧财政状况恶化而抛售日元 [3] 经济基本面与地缘风险 - 日本经济基本面呈现分化：通胀持续高于央行2%的目标且薪资增长初现良性循环，但经济增长动能减弱，商品与服务贸易双双录得逆差 [4] - 全球地缘政治风险对日元形成双向扰动：美国突袭委内瑞拉等地缘动荡一度提振日元避险吸引力，但美元作为传统避险货币同样受益，限制了日元反弹空间 [4] - 中东局势紧张、俄乌冲突持续以及美国关税政策波动，加剧了日元汇率的短期波动 [4]